تحليل التأثير لإعلان الرئيس ترامب في أبريل 2025. وجهة نظر الذكاء الاصطناعي.

المقدمة والخلفية

في 3 أبريل/نيسان 2025، كشف الرئيس دونالد ترامب عن مجموعة شاملة من الرسوم الجمركية على الواردات، كجزء من سياسته التجارية "التبادلية" الهادفة إلى تقليص العجز التجاري الأمريكي وتعزيز الصناعة المحلية. وتشمل هذه الإجراءات: فرض تعريفة جمركية شاملة بنسبة 10% على جميع الواردات إلى الولايات المتحدة، مقترنة ببلد أعلى بكثير (أهم الأخبار | KGFM-FM) رسوم جمركية على الدول التي تحقق فوائض تجارية كبيرة مع الولايات المتحدة. عمليًا، هذا يعني يتأثر جميع شركاء الولايات المتحدة التجاريين تقريبًاعلى سبيل المثال، تواجه الواردات من الصين الآن عقوبات. تعريفة جمركية 34%، يواجه الاتحاد الأوروبي 20%اليابان 24%، وتايوان 32%، من بين أمور أخرى. برر الرئيس ترامب الرسوم الجمركية بإعلان حالة الطوارئ الاقتصادية الوطنية بموجب قانون الصلاحيات الاقتصادية الطارئة الدولية (IEEPA)، مستشهدًا بعقود من اختلالات الميزان التجاري التي يقول إنها "أضعفت" قطاع التصنيع الأمريكي. دخلت الرسوم الجمركية حيز التنفيذ في أوائل أبريل 2025، وتبعتها معدلات "متبادلة" أعلى في 9 أبريل، وستظل سارية حتى ترى الإدارة أن شركاء التجارة الأجانب قد عالجوا ما تعتبره ممارسات تجارية غير عادلة. يُستثنى من ذلك عدد قليل من المنتجات الأساسية - لا سيما بعض الواردات المتعلقة بالدفاع والمواد الخام غير المنتجة في الولايات المتحدة (مثل معادن محددة، وموارد الطاقة، والأدوية، وأشباه الموصلات، والأخشاب، وبعض المعادن التي كانت مشمولة بالفعل برسوم جمركية سابقة).

هذا الإعلان، الذي وصفه ترامب بأنه "يوم التحرير" للصناعة الأمريكيةيمثل تصعيدًا يتجاوز بكثير التعريفات الجمركية التي فرضها في ولايته الأولى. فهو في الأساس يُنشئ جدارًا جمركيًا عالميًا جديدًا حول الولايات المتحدة، مما يؤثر على كل قطاع وبلد تقريبًا يتناول التحليل التالي الآثار المتوقعة لهذه التعريفات الجمركية على مدى العامين المقبلين (2025-2027) على الاقتصاد العالمي والأسواق الأمريكية. ونأخذ في الاعتبار التوقعات الاقتصادية الكلية، والآثار الخاصة بالقطاعات، واضطرابات سلسلة التوريد، والاستجابات الدولية والعواقب الجيوسياسية، وتأثيراتها على العمالة والمستهلكين، وتداعياتها على الاستثمار، وكيفية انسجام هذه الإجراءات مع السياق التاريخي للسياسة التجارية. وتستند جميع التقييمات إلى مصادر موثوقة ومحدثة ورؤى اقتصادية متاحة في أعقاب إعلان أبريل 2025.

ملخص التعريفات الجمركية المعلنة

النطاق والحجم: جوهر نظام التعريفة الجمركية الجديد هو ضريبة استيراد 10% تُطبق عالميًا على جميع البلدان التصدير إلى الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، (صحيفة وقائع: الرئيس دونالد ج. ترامب يعلن حالة الطوارئ الوطنية لزيادة قدرتنا التنافسية، وحماية سيادتنا، وتعزيز أمننا الوطني والاقتصادي - البيت الأبيض) فرضت الإدارة رسوم جمركية إضافية فردية على عشرات الدول بما يتناسب مع العجز التجاري الأمريكي مع كل منها. وحسب تعبير الرئيس ترامب، فإن الهدف هو ضمان "المعاملة بالمثل" من خلال فرض رسوم على المصدرين الأجانب تتناسب مع كمية ما يبيعونه للولايات المتحدة أكثر مما يشترونه. في الواقع، حسب البيت الأبيض معدلات تعريفات جمركية تهدف إلى زيادة الإيرادات بما يعادل تقريبًا كل اختلال في الميزان التجاري الثنائي، ثم خفضت تلك المعدلات إلى النصف كعمل من أعمال التساهل المزعومةحتى عند نصف المستوى النظري "المتبادل"، تُعتبر الرسوم الجمركية الناتجة هائلةً بالمعايير التاريخية. وتشمل العناصر الرئيسية لحزمة الرسوم الجمركية ما يلي:

• 10% تعريفة جمركية أساسية على جميع الواردات: ابتداءً من 5 أبريل 2025، تُفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة إلى الولايات المتحدة. ينطبق هذا المعدل الأساسي على جميع الدول ما لم يُستبدل بمعدل أعلى خاص بكل دولة. ووفقًا للبيت الأبيض، لطالما كانت الولايات المتحدة من بين أقل الدول من حيث متوسط ​​معدلات الرسوم الجمركية (حوالي 2.5% إلى 3.3% وفقًا لتعريفة الدولة الأكثر رعاية)، بينما يفرض العديد من الشركاء رسومًا جمركية أعلى. وتهدف الرسوم الجمركية الشاملة بنسبة 10% إلى إعادة التوازن إلى هذا التوازن وتوليد الإيرادات.

• التعريفات الجمركية "المتبادلة" الإضافية (رسوم ترامب الجمركية في الثاني من أبريل قد تُشل الاقتصادات النامية | PIIE): اعتبارًا من 9 أبريل 2025، طبقت الولايات المتحدة رسوم إضافية باهظة على الواردات من الدول التي تعاني معها من عجز تجاري كبير. في إعلان ترامب، تُعدّ الصين الهدف الرئيسي في 34% إجمالي التعريفة الجمركية (10% أساس + 24% إضافي). يواجه الاتحاد الأوروبي ككل 20%اليابان 24%، تايوان 32%، والعديد من الدول الأخرى تعاني من ارتفاع معدلات البطالة بنسبة تتراوح بين 15% و30%. بعض الدول النامية تضررت بشدة: على سبيل المثال، تواجه فيتنام تعريفة جمركية 46% على صادراتها إلى الولايات المتحدة، وهو ما يفوق بكثير ما تعنيه "المعاملة بالمثل" عادةً. في الواقع، يشير الاقتصاديون إلى أن هذه التعريفات لا لا في الواقع، تعكس الرسوم الجمركية الأجنبية (التي تميل إلى أن تكون أقل بكثير)؛ فهي مُعايرةٌ لعجز الولايات المتحدة، وليس لرسوم الاستيراد المفروضة من دول أخرى. إجمالاً، تُقدَّر تقريبًا تريليون دولار من الواردات الأمريكية أصبحت البلدان النامية الآن خاضعة لضرائب أعلى بكثير، وهو ما يشكل حاجزاً حمائياً غير مسبوق.

• المنتجات المستبعدة: استثنت الإدارة بعض الواردات من التعريفات الجديدة، إما لأسباب تتعلق بالأمن القومي أو لأسباب عملية. ووفقًا لصحيفة وقائع البيت الأبيض، تُستثنى السلع الخاضعة بالفعل لتعريفات منفصلة (مثل الفولاذ والألمنيوم، والسيارات وقطع غيار السيارات بموجب إجراءات سابقة بموجب المادة 232) من التعريفات "التبادلية". وبالمثل، تُعفى المواد الأساسية التي لا تستطيع الولايات المتحدة الحصول عليها محليًا - مثل منتجات الطاقة (النفط والغاز) ومعادن محددة (مثل العناصر الأرضية النادرة). والجدير بالذكر أن الأدوية وأشباه الموصلات والمستلزمات الطبية مُستثناة أيضًا لتجنب تعريض صناعات الصحة والتكنولوجيا للخطر. تُقر هذه الاستثناءات بأن بعض سلاسل التوريد حيوية للغاية أو لا يمكن تعويضها بحيث لا يمكن تعطيلها على الفور. ومع ذلك، سوف يرتفع متوسط ​​معدل التعريفة الجمركية في الولايات المتحدة بشكل كبير من حوالي 2.5% في العام الماضي إلى ما يقرب من 22% الآن عندما يتم ترجيحها حسب قيمة الواردات - وهو مستوى من الحماية لم نشهده منذ أوائل ثلاثينيات القرن العشرين.

• الإجراءات الجمركية ذات الصلة: جاء إعلان 3 أبريل في أعقاب عدة إجراءات أخرى تتعلق بالرسوم الجمركية في وقت سابق من عام 2025، والتي تُشكل معًا جدارًا تجاريًا شاملًا. في مارس 2025، فرضت الإدارة 25% رسوم جمركية على واردات الصلب والألمنيوم (تأكيد وتوسيع نطاق التعريفات الجمركية على الصلب لعام 2018) وأعلن رسوم جمركية بنسبة 25% على السيارات الأجنبية وقطع غيار السيارات الرئيسية (ساري المفعول في أوائل أبريل). تم بالفعل تطبيق تعريفة جمركية منفصلة بنسبة 20% على البضائع الصينية في 4 مارس 2025 كعقاب على دور الصين المزعوم في الاتجار بالفنتانيل، وقد تم تطبيق هذه التعريفة بنسبة 20% فضلاً عن ذلك إلى نسبة 34% الجديدة التي أُعلن عنها في أبريل. وبالمثل، تواجه معظم الواردات من كندا والمكسيك رسوم جمركية بنسبة 25٪ ما لم تستوفِ بدقة متطلبات "قواعد المنشأ" لاتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA)، وهو إجراء مرتبط بمطالب الولايات المتحدة بشأن الهجرة وسياسة المخدرات. باختصار، بحلول أبريل 2025، ستفرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية تستهدف مجموعة واسعة من السلع: من المواد الخام كالصلب إلى المنتجات الاستهلاكية الجاهزة، عبر الخصوم والحلفاء على حد سواء. بل إن إدارة ترامب أشارت إلى فرض تعريفات جمركية مستقبلية على قطاعات محددة كالأخشاب والأدوية (ربما بنسبة 25% على الأدوية المستوردة) كجزء من استراتيجيتها لفرض إعادة سلاسل التوريد إلى أوطانها.

القطاعات والدول المتأثرة: لأن التعريفات الجمركية تنطبق على ما يقرب من الجميع الواردات، تم التطرق إلى كل القطاعات الرئيسيةبشكل مباشر أو غير مباشر. ومع ذلك، تبرز بعض القطاعات:

• التصنيع والصناعات الثقيلة: وتواجه السلع الصناعية مستوى أساسيا يبلغ 10% على مستوى العالم، مع ارتفاع المعدلات على الشركات المصنعة من دول مثل ألمانيا (عبر التعريفة الجمركية للاتحاد الأوروبي)، واليابان، وكوريا الجنوبية، وغيرها. وسوف تكون السلع الرأسمالية والآلات من الخارج أكثر تكلفة.ومن الجدير بالذكر أن المستوردة السيارات وتواجه السيارات الجديدة وأجزاؤها رسوماً جمركية باهظة قدرها 25% (تُفرض بشكل منفصل)، وهو ما يؤثر بشدة على شركات صناعة السيارات الأوروبية واليابانية. الفولاذ والألمنيوم لا تزال تخضع لرسوم جمركية بنسبة 25% من الإجراءات السابقة. تهدف هذه الرسوم إلى حماية منتجي المعادن وشركات صناعة السيارات الأمريكية، وتشجيع هذه الصناعات على الإنتاج محليًا.

• السلع الاستهلاكية والتجزئة: فئات مثل الإلكترونيات والملابس والأجهزة والأثاث والألعاب - والتي يتم استيراد الكثير منها (ترامب يعلن عن رسوم جمركية جديدة شاملة لتعزيز التصنيع الأمريكي، مما يهدد بالتضخم والحروب التجارية | AP News) سوف تشهد ارتفاعات في الأسعار بسبب التعريفات الجمركية (على سبيل المثال العديد من الآن، تفرض رسوم جمركية تتراوح بين 10% و34% على الإلكترونيات القادمة من الصين أو المكسيك.). المنتجات الاستهلاكية اليومية، من من الهواتف المحمولة إلى ألعاب الأطفال إلى الملابس، هي بوضوح في مرمى الرسوم الجمركية الجديدة. وقد حذّرت كبرى شركات التجزئة الأمريكية من أن تكلفة هذه الرسوم ستنتقل حتمًا إلى المتسوقين في حال استمرارها.

• الزراعة والأغذية: على الرغم من أن السلع الزراعية الخام ليست مستثناة، إلا أن الولايات المتحدة تستورد مواد غذائية أساسية أقل نسبيًا. ومع ذلك، ستُضاف إلى واردات بعض الأغذية (الفواكه، والخضراوات غير الموسمية، والقهوة، والكاكاو، والمأكولات البحرية، إلخ) تكلفة إضافية بنسبة 10% على الأقل. في غضون ذلك، تُستورد الولايات المتحدة موادًا غذائية أساسية أقل نسبيًا. يتعرض المزارعون لخطر كبير على جانب التصدير:يرد الشركاء الرئيسيون مثل الصين والمكسيك وكندا بفرض رسوم جمركية على الصادرات الزراعية الأمريكية (على سبيل المثال، فرضت الصين ما يصل إلى رسوم جمركية بنسبة 15% على فول الصويا ولحم الخنزير ولحوم البقر والدواجن الأمريكية وبالتالي، يتأثر قطاع الزراعة بشكل غير مباشر من خلال فقدان مبيعات التصدير والوفرة في المعروض.

• التكنولوجيا والمكونات الصناعية: ستُفرض رسوم جمركية على العديد من المنتجات أو المكونات عالية التقنية المستوردة من آسيا (مع إعفاء بعض أشباه الموصلات الأساسية). على سبيل المثال، معدات الشبكات، والإلكترونيات الاستهلاكية، وأجهزة الكمبيوتر - غالبًا ما تُصنع في الصين أو تايوان أو فيتنام - تُفرض عليها الآن ضرائب استيراد باهظة. سلسلة توريد التكنولوجيا الاستهلاكية عالمية للغاية: وكما أشار الرئيس التنفيذي لشركة بيست باي، تُعتبر الصين والمكسيك المصدرين الرئيسيين للإلكترونيات التي تبيعها. ستؤدي الرسوم الجمركية على هذين المصدرين إلى تعطل المخزونات وزيادة التكاليف على تجار التجزئة في مجال التكنولوجيا. بالإضافة إلى ذلك، ردت الصين بتقييد صادرات العناصر الأرضية النادرة (الضرورية للتصنيع عالي التقنية)، والتي قد... الضغط على شركات التكنولوجيا والدفاع الأمريكية التي تعتمد على هذه المدخلات.

• الطاقة والموارد: استثنت الولايات المتحدة النفط الخام والغاز الطبيعي وبعض المعادن الأساسية (اعترافًا منها بالحاجة إلى هذه الواردات). ومع ذلك، من الناحية الجيوسياسية، لم يسلم قطاع الطاقة من التبعات: ففي وقت سابق من عام ٢٠٢٥، فرضت الصين رسومًا جمركية جديدة على الواردات. 15% رسوم جمركية على صادرات الولايات المتحدة من الفحم والغاز الطبيعي المسال، و10% على النفط الخام الأمريكيهذا جزء من ردّ الصين الانتقامي، وسيضرّ بمصدري الطاقة الأمريكيين. علاوة على ذلك، قد يُثبّط عدم اليقين بشأن العرض استثمارات الطاقة العابرة للحدود.

باختصار، تمثل التعريفات الجمركية المقرر فرضها في أبريل 2025 التحول الحمائي الشامل في السياسة التجارية الأمريكية. وبحكم تصميمها، فإنها تمتد إلى جميع العلاقات التجارية والقطاعات الرئيسيةوتحلل الأقسام التالية التأثيرات المتوقعة لهذه التدابير حتى عام 2027 على الاقتصاد والصناعات والتجارة العالمية.

التأثيرات الاقتصادية الكلية (الناتج المحلي الإجمالي، التضخم، أسعار الفائدة)

إن الإجماع الواسع بين خبراء الاقتصاد هو أن هذه التعريفات الجمركية سوف تعمل بمثابة عرقلة النمو الاقتصادي مع دفع التضخم إلى الارتفاع في الولايات المتحدة والعالم. يرى ترامب أن الرسوم الجمركية ستُدرّ إيرادات بمئات المليارات وتُنعش الإنتاج المحلي. مع ذلك، يُحذّر معظم الخبراء من أن أي مكاسب في الإيرادات على المدى القصير من المرجح أن تُطغى عليها تكاليف أعلى، وانخفاض أحجام التجارة، وإجراءات انتقامية.

التأثير على نمو الناتج المحلي الإجمالي: ستعاني جميع الدول من انخفاض طفيف في نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي خلال الفترة 2025-2027 نتيجةً لحرب الرسوم الجمركية. ففرض الضرائب على الواردات (وإثارة ردود فعل انتقامية على الصادرات) يُضعف النشاط التجاري وكفاءته بشكل عام. وكما لخص أحد الاقتصاديين، "ستشهد جميع الاقتصادات المشاركة في التعريفات الجمركية خسارة في ناتجها المحلي الإجمالي الحقيقي" وارتفاع أسعار المستهلك. قد يتباطأ الاقتصاد الأمريكي، المندمج بعمق في سلاسل التوريد العالمية، بشكل ملحوظ: سيشتري المستهلكون سلعًا أقل إذا ارتفعت الأسعار، وسيبيع المصدرون أقل إذا أغلقت الأسواق الخارجية. خفضت مؤسسات التنبؤ الرئيسية توقعات النمو على سبيل المثال، رفع محللو جي بي مورغان احتمالية حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة في الفترة 2025-2026 إلى 60%، مشيرين إلى صدمة الرسوم الجمركية كسبب رئيسي (مقارنةً بنسبة 30% قبل هذه الإجراءات). كما حذرت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني من أنه إذا قفز متوسط ​​الرسوم الجمركية الأمريكية فعليًا إلى حوالي 22%، فستكون صدمة شديدة لدرجة أن "يمكنك التخلص من معظم التوقعات" و ذلك من المرجح أن ينتهي الأمر بالعديد من البلدان إلى الركود في ظل نظام التعريفة الجمركية الموسع.

على المدى القصير (الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة)، فإن فرض التعريفات الجمركية المفاجئ يتسبب في انكماش حاد في تدفقات التجارة وصدمة لثقة الأعمال. يُسارع المستوردون الأمريكيون إلى التكيف، مما قد يعني نقصًا مؤقتًا في الإمدادات أو شراءً مُستعجلًا (قامت بعض الشركات بتخزين المخزون مُسبقًا قبل تطبيق الرسوم الجمركية، مما عزز واردات الربع الأول من عام ٢٠٢٥ ولكنه تسبب في انخفاضها بعد ذلك). يشهد المُصدرون، وخاصةً المزارعون والمُصنّعون، بالفعل إلغاءً للطلبات مع توقع المُشترين الأجانب فرض رسوم جمركية جديدة. قد يؤدي هذا الاضطراب إلى ركود قصير في منتصف عام 2025، بل وربما انكماش اقتصادي في بعض المناطق. خلال الفترة 2026-2027، إذا استمرت الرسوم الجمركية، ستتم إعادة توجيه سلاسل التوريد العالمية وقد يتم نقل بعض الإنتاجلكن تكاليف الانتقال ستُبقي على الأرجح النمو دون مستوى ما قبل التعريفات الجمركية. وقد حذّر صندوق النقد الدولي من أن حربًا تجاريةً متواصلةً بهذا الحجم قد تُؤثّر سلبًا على عدة نقاط مئوية من الناتج المحلي الإجمالي العالمي ولكن هذا لا يعني أن هناك أي تغيير في السياسة التجارية. فقد بدأت تظهر بعض التغييرات على مدى بضع سنوات، كما حدث خلال حلقات سابقة من الحمائية العالمية (على الرغم من أن الأرقام الدقيقة تنتظر تحليلاً محدثاً من صندوق النقد الدولي في ضوء هذه السياسات الجديدة).

تاريخيا، تم إجراء المقارنة بـ قانون تعريفة سموت-هاولي لعام 1930، مما رفع الرسوم الجمركية الأمريكية على آلاف السلع، ويُعتقد على نطاق واسع أنه أدى إلى تعميق الكساد الكبير. ويشير المحللون إلى أن مستويات التعريفات الجمركية اليوم تقترب من تلك التي لم نشهدها منذ قانون سموت-هاوليكما تسببت رسوم الثلاثينيات في انهيار التجارة الدولية، فإن الإجراءات الحالية تُهدد بضرر مماثل. وقد حذّر معهد كاتو الليبرالي من أن الرسوم الجديدة تُنذر بحرب تجارية وتُعمّق "الكساد الكبير"**، في سياق تاريخي مُشابه. وبينما يختلف السياق الاقتصادي الحالي (حيث تُشكّل التجارة نسبةً أقل من الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي مُقارنةً ببعض الدول، والسياسة النقدية أكثر استجابة)، فمن المتوقع أن يكون اتجاه التأثير - وهو تأثير سلبي على الناتج - هو نفسه، حتى وإن لم يكن كارثيًا كما كان في الثلاثينيات.

التضخم وأسعار المستهلك: تُعتبر التعريفات الجمركية بمثابة ضريبة على السلع المستوردة، وغالبًا ما يُحمّل المستوردون التكاليف على المستهلكين. لذلك، من المرجح أن يرتفع التضخم على المدى القصيرسيشهد المستهلكون الأمريكيون ارتفاعًا في الأسعار على مجموعة واسعة من المنتجات - مثل من المتوقع أن تصبح أسعار المواد الغذائية والملابس والألعاب والإلكترونيات أكثر تكلفة لأن الكثير منها يأتي من الصين وفيتنام والمكسيك ودول أخرى تضررت من الرسوم الجمركية.على سبيل المثال، قدرت مجموعات الصناعة أن سعر الألعاب قد يقفز بما يصل إلى 50% بسبب الرسوم الجمركية المجمعة التي تتراوح بين 34% و46% على الألعاب القادمة من الصين وفيتنام، اللتين تهيمنان على سلسلة توريد الألعاب (تم الاستشهاد بهذا الرقم من قبل مصنعي الألعاب في أوائل أبريل 2025)ما الذي يجب أن تعرفه عن رسوم ترامب الجمركية وتأثيرها على الشركات والمتسوقين | وكالة أسوشيتد برسوعلى نحو مماثل، قد تشهد الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية الشهيرة مثل الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة، والتي يتم تجميع الكثير منها في الصين، زيادات في الأسعار بنسبة مئوية مزدوجة الرقم.

تؤكد شركات التجزئة الكبرى في الولايات المتحدة أن ومن المتوقع ارتفاع الأسعار. وأشار الرئيس التنفيذي لشركة Best Buy، كوري باري، إلى أن البائعين في مختلف فئات الإلكترونيات من المرجح أن "تمرير بعض تكاليف التعريفات الجمركية إلى تجار التجزئة، مما يجعل زيادات الأسعار بالنسبة للمستهلكين الأميركيين محتملة للغاية." كما حذرت إدارة تارغت من أن الرسوم الجمركية تُشكل "ضغطًا كبيرًا" على التكاليف وهوامش الربح، مما يؤدي في النهاية إلى ارتفاع أسعارها. وفي المجمل، يتوقع الاقتصاديون أن الولايات المتحدة قد يكون معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك أعلى بنسبة 1-3 نقاط مئوية في عامي ٢٠٢٥ و٢٠٢٦، مما كان سيكون عليه بدون الرسوم الجمركية، بافتراض أن الشركات تتحمل جزءًا كبيرًا من التكاليف. يأتي هذا في وقت كان فيه التضخم معتدلًا؛ وبالتالي، قد تكون الرسوم الجمركية تقويض جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لترويض التضخمومن المفارقات أن الرئيس ترامب خاض حملته الانتخابية على أساس خفض التضخم، ولكن من خلال رفع الضرائب على الواردات على نطاق واسع، - وهي النقطة التي أثارها حتى بعض أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين من الولايات الزراعية والحدودية في معارضتهم.

ومع ذلك، هناك طرق معينة لـ تعديل التضخم بعد الصدمة الأولية. إذا ضعف طلب المستهلكين بسبب ارتفاع الأسعار وعدم اليقين، فقد لا يتمكن تجار التجزئة من تحمل كامل التكاليف، وقد يقبلون بهوامش ربح أقل أو يخفضون التكاليف في قطاعات أخرى. بالإضافة إلى ذلك، قد يعوض ارتفاع الدولار (إذا لجأ المستثمرون العالميون إلى الأصول الأمريكية الآمنة خلال فترة الاضطرابات) جزئيًا ارتفاع أسعار الواردات. في الواقع، مباشرةً بعد إعلان الرسوم الجمركية، أشارت الأسواق المالية إلى توقعات بتباطؤ النمومما ضغط على أسعار الفائدة (على سبيل المثال، انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما ساهم في انخفاض أسعار الرهن العقاري). يمكن لانخفاض أسعار الفائدة، مع مرور الوقت، أن يُخفف من التضخم من خلال تباطؤ الطلب. ومع ذلك، على المدى القريب (الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة)، من المرجح أن يكون التأثير الصافي ركوديًا تضخميًا:ارتفاع معدلات التضخم مصحوبًا بتباطؤ النمو، مع تكيف الاقتصاد مع نظام التجارة الجديد.

**السياسة النقدية وأسعار الفائدة: من ناحية أخرى، التضخم الناجم عن التعريفات الجمركية قد يتطلب الأمر تشديد السياسة النقدية (رفع أسعار الفائدة) للسيطرة على نمو الأسعار. من ناحية أخرى، خطر الركود وقد تُبرر تقلبات الأسواق المالية تخفيف السياسة النقدية. في البداية، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيراقب الوضع بعناية؛ ويتوقع العديد من المحللين أن يتبنى الاحتياطي الفيدرالي نهج "الانتظار والترقب" حتى منتصف عام 2025، لتقييم ما إذا كان تباطؤ النمو أو ارتفاع التضخم هو الاتجاه السائد. إذا أشارت الدلائل إلى تباطؤ حاد (مثل ارتفاع البطالة وانخفاض الإنتاج)، فقد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على الرغم من ارتفاع أسعار الواردات. في الواقع، انخفضت مؤشرات الأسهم الأمريكية بشكل حاد لأيام متتالية - حيث انخفض مؤشر داو جونز بأكثر من 5% خلال جلستي التداول عقب التحركات الانتقامية للصين، مما يعكس مخاوف الركود. وقد ساعد انخفاض عوائد السندات بالفعل في خفض أسعار الرهن العقاري وغيرها من أسعار الفائدة طويلة الأجل حتى بدون تدخل الاحتياطي الفيدرالي.

وعلى مدى الفترة 2025-2027، سوف تتشكل أسعار الفائدة وفقا للتأثير السائد: التضخم المستدام بسبب التعريفات الجمركية أو التباطؤ الاقتصادي المستدام.إذا استمرت الحرب التجارية مع فرض التعريفات الجمركية الكاملة، يتوقع العديد من خبراء الاقتصاد أن يميل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة التيسير في أواخر عام ٢٠٢٥ لتحفيز النمو، بمجرد أن يتضح أن صدمة الأسعار الأولية قد تم امتصاصها وأن التهديد الأكبر هو البطالة. بحلول عام ٢٠٢٦ أو ٢٠٢٧، إذا تفاقم الركود (وهو احتمال وارد في ظل سيناريو حرب تجارية متصاعدة)، فقد تنخفض أسعار الفائدة بشكل كبير عن مستواها الحالي مع سعي الاحتياطي الفيدرالي (والبنوك المركزية الأخرى عالميًا) إلى إنعاش الطلب. على العكس من ذلك، إذا أثبت الاقتصاد مرونة غير متوقعة وظل التضخم مرتفعًا، فقد يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ موقف متشدد، مما يُخاطر بحدوث سيناريو ركود تضخمي. باختصار، تُلقي الرسوم الجمركية بظلال من عدم اليقين على آفاق السياسة النقدية. اليقين الوحيد هو أن صانعي السياسات يُبحرون الآن في... منطقة مجهولة - مستويات التعريفات الجمركية الأمريكية لم تشهدها الولايات المتحدة منذ ما يقرب من قرن من الزمان - مما يجعل النتائج الاقتصادية الكلية غير قابلة للتنبؤ إلى حد كبير.

التأثيرات الخاصة بالصناعة (التصنيع، والزراعة، والتكنولوجيا، والطاقة)

ستنتقل صدمة التعريفات الجمركية عبر الصناعات المختلفة بشكل غير متساوٍ، مما يؤدي إلى خلق الفائزون والخاسرون وتكاليف التكيف على نطاق واسعقد تتمتع بعض الصناعات المحمية بتعزيز مؤقت، في حين تعاني صناعات أخرى من ارتفاع التكاليف.

التصنيع والصناعة

(صحيفة وقائع: الرئيس دونالد ج. ترامب يعلن حالة الطوارئ الوطنية لزيادة قدرتنا التنافسية، وحماية سيادتنا، وتعزيز أمننا الوطني والاقتصادي - البيت الأبيض)

تصنيع تقع في قلب التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب. يجادل الرئيس بأن هذه الضرائب على الواردات ستنعش المصانع الأمريكية وتعيد الوظائف التي فُقدت بسبب نقل الصناعات إلى الخارج. في الواقع، أصبحت صناعات مثل الصلب والألمنيوم والآلات وقطع غيار السيارات - التي لطالما تنافست مع الواردات الأرخص - محمية الآن برسوم جمركية كبيرة على المنافسين الأجانب. نظريًا، من المفترض أن يمنح هذا المنتجين الأمريكيين أفضلية في السوق المحلية. على سبيل المثال، تخضع الآلات أو الأدوات المستوردة من أوروبا الآن لرسوم جمركية بنسبة 20%، ما يجعل المعدات الأمريكية الصنع أرخص نسبيًا للمشترين الأمريكيين. صناع الصلب وقد استفادت الولايات المتحدة بالفعل من التعريفات الجمركية على الصلب بنسبة 25٪: حيث قفزت أسعار الصلب المحلية تحسبا لذلك، مما يسمح لمصانع الصلب الأمريكية بزيادة الإنتاج وإعادة توظيف بعض العمال (كما حدث لفترة وجيزة بعد تعريفات 2018). تصنيع السيارات قد يشهد هذا أيضًا تأثيرات متباينة - فاستيراد السيارات ذات العلامات التجارية الأجنبية أصبح أكثر تكلفةً مع فرض رسوم جمركية جديدة بنسبة 25% على السيارات، مما قد يدفع بعض المستهلكين الأمريكيين إلى اختيار السيارات المُجمّعة في الولايات المتحدة. على المدى القصير، قد تكتسب شركات صناعة السيارات الأمريكية الثلاث الكبرى (جنرال موتورز، فورد، ستيلانتيس) حصة سوقية إذا ارتفعت أسعار السيارات المستوردة. وهناك تقارير تفيد بأن بعض شركات صناعة السيارات الأوروبية والآسيوية تدرس... نقل المزيد من الإنتاج إلى الولايات المتحدة لتجنب الرسوم الجمركية، وهو ما قد يعني استثمارات صناعية جديدة في أميركا خلال العامين المقبلين (على سبيل المثال، توسع فولكس فاجن وتويوتا خطوط التجميع في الولايات المتحدة).

ومع ذلك، أي إن المكاسب التي تحققها الشركات المصنعة المحلية تأتي مع تكاليف ومخاطر كبيرةأولاً، يعتمد العديد من المصنّعين الأمريكيين على المكونات والمواد الخام المستوردة. فالرسوم الجمركية الشاملة بنسبة 10% على مدخلات مثل الإلكترونيات والمعادن والبلاستيك والمواد الكيميائية ترفع تكلفة الإنتاج في الولايات المتحدة. على سبيل المثال، قد يحتاج مصنع أجهزة أمريكي إلى استيراد قطع غيار متخصصة من الصين؛ حيث أصبحت هذه القطع الآن أغلى بنسبة 34%، مما يُضعف تنافسية المنتج النهائي. سلاسل التوريد متشابكة بشكل عميق وهي نقطة أبرزتها صناعة السيارات، حيث تتقاطع قطع الغيار مع حدود نافتا/الولايات المتحدة والمكسيك وكندا عدة مرات. تُعطّل الرسوم الجمركية الجديدة سلاسل التوريد التالية: تواجه قطع غيار السيارات من الصين رسومًا جمركية، وتواجه الأجزاء المنقولة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا رسومًا جمركية إذا لم تستوفِ قواعد المنشأ الصارمة لاتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا.، مما قد يؤدي إلى زيادة التكاليف بالنسبة للولايات المتحدةالتجميع القائم على البطاريات أيضًا. ونتيجة لذلك، يحذر بعض مصنعي السيارات من ارتفاع تكاليف الإنتاج واحتمال تسريح العمال إذا انخفضت المبيعات. ووفقًا لتقرير صناعي صدر في أبريل 2025، بدأت شركات صناعة السيارات الكبرى مثل بي إم دبليو وتويوتا، التي تستورد العديد من الطرازات والمكونات الجاهزة، بالتخطيط لزيادة الأسعار، بل وحتى إيقاف بعض خطوط الإنتاج بسبب انخفاض المبيعات المتوقع. وهذا يشير إلى أنه في حين أن ديترويت قد تستفيد، قطاع السيارات الأوسع (بما في ذلك الوكالات والموردين) قد نشهد فقدان الوظائف إذا انخفضت مبيعات السيارات بشكل عام استجابة لارتفاع الأسعار.

ثانيًا، مُصدّرو الصناعات التحويلية الأمريكيون عُرضة للانتقام. دول مثل الصين وكندا والاتحاد الأوروبي تردّ بفرض رسوم جمركية تستهدف السلع الصناعية الأمريكية (من بين منتجات أخرى). على سبيل المثال، أعلنت كندا أنها ستفرض مطابقة الرسوم الجمركية الأمريكية على السيارات برسوم جمركية بنسبة 25% على المركبات المصنوعة في الولايات المتحدةهذا يعني أن صادرات السيارات الأمريكية (حوالي مليون سيارة سنويًا، الكثير منها إلى كندا) ستعاني، مما سيضر بمصانع السيارات الأمريكية التي تُصنّع للتصدير. تشمل قائمة العقوبات الصينية أيضًا منتجات مصنّعة مثل قطع غيار الطائرات والآلات والمواد الكيميائية. إذا فقد مصنع أمريكي إمكانية الوصول إلى المشترين الأجانب بسبب الرسوم الجمركية الانتقامية، فقد يضطر إلى خفض الإنتاج. على سبيل المثال، تواجه شركة بوينغ (شركة أمريكية لتصنيع الطائرات) الآن حالة من عدم اليقين في الصين - التي كانت سابقًا أكبر سوق لها - حيث من المتوقع أن تُحوّل الصين مشتريات الطائرات إلى شركة إيرباص الأوروبية لمعاقبة الموقف التجاري الأمريكي. وبالتالي، قد تخسر الصناعات مثل الفضاء والآلات الثقيلة مبيعات دولية كبيرة.

باختصار، بالنسبة للتصنيع، توفر التعريفات الجمركية تخفيفًا للمنافسة على الواردات في السوق المحلية (ميزة إضافية لبعض الشركات)، ولكن رفع تكاليف المدخلات واستفزاز الانتقام الأجنبي، وهو أمر سلبي للآخرين. خلال الفترة 2025-2027، قد نشهد إضافة بعض الوظائف في قطاع التصنيع في قطاعات محمية (مصانع الصلب، وربما مصانع تجميع جديدة)، ولكن قد نشهد أيضًا فقدان وظائف في قطاعات أصبحت أقل تنافسية أو تواجه ركودًا في الصادرات. حتى داخل الولايات المتحدة، قد يؤدي ارتفاع أسعار السلع المصنعة إلى إضعاف الطلب - على سبيل المثال، قد تشتري شركات البناء عددًا أقل من الآلات إذا ارتفعت أسعار المعدات، مما يقلل طلبات صانعي الآلات. أحد المؤشرات المبكرة: الولايات المتحدة مؤشر مديري المشتريات التصنيعي انخفض النشاط الصناعي بشكل حاد في أبريل ومايو 2025، مما يشير إلى انكماش، مع تراجع الطلبات الجديدة (وخاصة طلبات التصدير). ويشير هذا إلى أن النشاط الصناعي قد يتراجع في المدى القريب، رغم إجراءات الحماية، بسبب التباطؤ الاقتصادي العام.

الزراعة وصناعة الأغذية

ال القطاع الزراعي تُعدّ الولايات المتحدة من أكثر الدول تأثرًا بتداعيات الحرب التجارية. فبينما تستورد بعض المواد الغذائية، تُعدّ مُصدّرًا رئيسيًا للسلع الزراعية، وتُستهدف هذه الصادرات بإجراءات انتقامية. ففي غضون يوم واحد من إعلان ترامب، أعلنت الصين والمكسيك وكندا - أكبر ثلاث دول مستوردة للسلع الزراعية الأمريكية - عن فرض رسوم جمركية انتقامية على المنتجات الزراعية الأمريكية.على سبيل المثال، فرضت الصين تعريفات جمركية تصل إلى 15% على مجموعة واسعة من الصادرات الزراعية الأمريكية، بما في ذلك فول الصويا والذرة ولحم البقر ولحم الخنزير والدواجن والفواكه والمكسرات. تُعد هذه السلع ركائز أساسية للاقتصاد الزراعي الأمريكي (كانت الصين تشتري فول الصويا الأمريكي وحده بأكثر من 20 مليار دولار سنويًا في السنوات الأخيرة). ستؤدي التعريفات الصينية الجديدة إلى ارتفاع تكلفة الحبوب واللحوم الأمريكية في الصين، مما قد يدفع المستوردين الصينيين إلى التحول إلى موردين في البرازيل والأرجنتين وكندا أو أي مكان آخر. وبالمثل، أشارت المكسيك إلى أنها سترد على الزراعة الأمريكية (على الرغم من أن المكسيك أرجأت تحديد القائمة وقت الإعلان، مما يشير إلى أمل في التفاوض). فرضت كندا بالفعل تعريفات جمركية على بعض المنتجات الغذائية الأمريكية (في عام 2025، فرضت كندا تعريفة جمركية بنسبة 25% على حوالي 30 مليار دولار كندي من السلع الأمريكية، بما في ذلك بعض المنتجات الزراعية مثل الولايات المتحدة(منتجات الألبان والأغذية المصنعة).

بالنسبة للمزارعين الأميركيين، يعد هذا بمثابة تكرار مؤلم للحرب التجارية التي اندلعت في الفترة 2018-2019، ولكن على نطاق أوسع. ومن المتوقع أن تنخفض دخول المزارع مع انكماش أسواق التصدير وانخفاض الأسعار المحلية للمحاصيل الفائضة. على سبيل المثال، تتراكم مخزونات فول الصويا في الصوامع مجددًا مع إلغاء الصين للطلبيات، مما يدفع أسعار فول الصويا للانخفاض ويؤثر سلبًا على إيرادات المزارع. إضافةً إلى ذلك، أصبحت أي معدات زراعية أو أسمدة مستوردة الآن أكثر تكلفةً بسبب الرسوم الجمركية، مما يرفع تكاليف التشغيل للمزارعين. والنتيجة النهائية هي تقليص هوامش ربح المزارع، وربما... تسريح العمال في المناطق الريفية. كانت صناعة الزراعة صريحة: انتقد تحالف من جماعات الغذاء والزراعة الأمريكية الرسوم الجمركية ووصفها بأنها "مزعزعة للاستقرار" وحذر من أنها "خطر تقويض أهداف تعزيز النمو المحلي"حتى المشرعين الجمهوريين من ولايات أيوا وكانساس وغيرهما من الولايات الزراعية الكبرى يضغطون على الإدارة لتقديم الإغاثة أو الإعفاءات، مشيرين إلى أن حالات إفلاس المزارعين قد ترتفع إذا استمرت الحرب التجارية.

سيشعر المستهلكون ببعض التأثيرات في متاجر البقالة، على الرغم من أن الولايات المتحدة تتمتع باكتفاء ذاتي كبير في المواد الغذائية الأساسية. الرسوم الجمركية على واردات الأغذية التي لا تزرعها أمريكا (المنتجات الاستوائية مثل القهوة والكاكاو والتوابل وبعض الفواكه) تعني... أسعار أعلى قليلاً لتلك السلععلى سبيل المثال، قد تصبح الشوكولاتة أكثر تكلفة بسبب الكاكاو من كوت ديفوار يواجه الآن تعريفة جمركية أمريكية بنسبة 21٪ومع ذلك، لا تستطيع الولايات المتحدة إنتاج الكاكاو محليًا بكميات كبيرة. (تُنتج كوت ديفوار حوالي 40% من الكاكاو في العالم، وتضطر الولايات المتحدة إلى استيراد كل احتياجاتها تقريبًا من الكاكاو). وهذا يُوضح نقطة أوسع: فبالنسبة لبعض السلع الزراعية التي يجب إذا تم استيرادها بسبب المناخ (القهوة والكاكاو والموز وما إلى ذلك)، فإن التعريفات الجمركية ببساطة ترفع التكاليف لا فائدة من نقل الإنتاج إلى الولايات المتحدة لا يُمكن زراعة البن في أوهايو أو تربية الروبيان الاستوائي في أيوا. وقد سلّط معهد بيترسون للاقتصاد الدولي (PIIE) الضوء على هذا القيد الجوهري، مُشيرًا إلى أنه "من المستحيل حرفيًا" إعادة إنتاج بعض الأغذية مثل الكاكاو والقهوة إلى الداخل؛ فالرسوم الجمركية على هذه المنتجات "سوف يفرض فقط تكاليف على البلدان الفقيرة بالفعل" تُصدّر هذه المنتجات، دون أي مكاسب تُذكر للصناعة الأمريكية. في هذه الحالات، يدفع المستهلكون الأمريكيون أكثر، بينما يكسب مزارعو الدول النامية أقل، ما يُمثل خسارة للجميع.

التوقعات للفترة 2025-2027: إذا استمرت الرسوم الجمركية، فمن المرجح أن يشهد القطاع الزراعي عملية توحيد ويسعى إلى أسواق جديدة. وقد تتدخل الحكومة الأمريكية بـ الإعانات أو مدفوعات الإنقاذ للمزارعين (كما حدث في 2018-2019) لتعويض الخسائر. قد يزرع بعض المزارعين كميات أقل من المحاصيل المتأثرة بالرسوم الجمركية ويتحولون إلى محاصيل أخرى (على سبيل المثال، مساحة أقل مزروعة بفول الصويا في عام 2026 إذا ظل الطلب الصيني منخفضًا). قد تتغير أنماط التجارة - ربما يذهب المزيد من فول الصويا والذرة الأمريكية إلى أوروبا أو جنوب شرق آسيا إذا ظلت الصين مغلقة، لكن تعديل تدفقات التجارة يستغرق وقتًا وغالبًا ما ينطوي على خصومات. بحلول عام 2027، قد نشهد أيضًا تغييرات هيكلية: دول مثل الصين تستثمر بكثافة في موردين بديلين (البرازيل تطهر المزيد من الأراضي لإنتاج فول الصويا، إلخ)، مما يعني أنه حتى لو تم رفع الرسوم الجمركية لاحقًا، فقد لا يستعيد المزارعون الأمريكيون حصتهم في السوق بسهولة. في أسوأ الأحوال، يمكن أن تؤدي حرب تجارية مطولة إلى تغيير دائم في التجارة الزراعية العالمية، مما يضر بالمصدرين الأمريكيين. على الصعيد المحلي، قد لا يلاحظ المستهلكون نقصًا كبيرًا، لكنهم قد يشهدون ازدهارًا أقل للصناعات الزراعية القائمة على التصدير - مما قد يؤثر على مبيعات المعدات الزراعية والعمالة الريفية وصناعات تجهيز الأغذية المرتبطة بالصادرات (مثل سحق فول الصويا للحصول على الدقيق والزيت). باختصار، الزراعة معرضة لخسارة كبيرة في معركة التعريفات الجمركية هذه، سواء على الفور أو على المدى الطويل إذا أنشأ المشترون الأجانب عادات جديدة.

التكنولوجيا والإلكترونيات

ال قطاع التكنولوجيا تواجه الولايات المتحدة مزيجًا معقدًا من التأثيرات. فالعديد من المنتجات التقنية مستوردة (مما يعني أنها تتأثر بالرسوم الجمركية الأمريكية)، كما أن شركات التكنولوجيا الأمريكية تمتلك أسواقًا عالمية (مما يعرضها لعقوبات أجنبية).

من ناحية الاستيراد، الإلكترونيات الاستهلاكية وأجهزة تكنولوجيا المعلومات تُعدّ من بين أهم الواردات من الصين وآسيا. سلع مثل الهواتف الذكية، وأجهزة الكمبيوتر المحمولة، والأجهزة اللوحية، ومعدات الشبكات، وأجهزة التلفزيون، وغيرها، التي يشتريها المستهلكون والشركات الأمريكية بكميات هائلة، تخضع الآن لرسوم جمركية لا تقل عن 10%، وفي كثير من الحالات أكثر (34% من الصين، و24% من اليابان أو ماليزيا، و46% من فيتنام، إلخ). من المرجح أن يؤدي هذا إلى زيادة التكاليف على شركات مثل Apple وDell وHP، وغيرها الكثير من الشركات التي تستورد الأجهزة أو المكونات الجاهزة. وقد حاول الكثيرون تنويع إنتاجهم خارج الصين خلال التوترات التجارية السابقة - على سبيل المثال، نقل بعض عمليات التجميع إلى فيتنام أو الهند - ولكن الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضها ترامب لا توفر أي دولة بديلة تقريبًا (تُعدّ التعريفة الجمركية التي تفرضها فيتنام بنسبة 46% مثالاً واضحاً على ذلك). قد تحاول بعض الشركات استغلال ثغرة اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) بتوجيه عمليات التجميع عبر المكسيك أو كندا (اللتين تظلان معفيتين من الرسوم الجمركية على السلع المؤهلة)، لكن الإدارة تخطط لتضييق الخناق على المحتوى غير الأمريكي الشمالي حتى في تلك الدول. على المدى القصير، توقع... انقطاعات في الإمدادات وارتفاع التكاليف في سلسلة توريد التكنولوجيا. تُخزّن كبرى شركات التجزئة الإلكترونيات لتأخير ارتفاع الأسعار، لكن هذه المخزونات لن تدوم إلى الأبد. بحلول موسم أعياد 2025، قد ترتفع أسعار الأجهزة المعروضة على أرفف المتاجر بشكل ملحوظ. قد تضطر شركات التكنولوجيا إلى اتخاذ قرار بشأن تحمل جزء من التكلفة (مما يؤثر على هوامش ربحها) أو تحميلها بالكامل على المستهلكين. يُشير تحذير بيست باي من زيادات واسعة في الأسعار إلى أن جزءًا على الأقل من التكلفة سيصل إلى المستهلكين النهائيين.

ما وراء الأجهزة الاستهلاكية، التكنولوجيا الصناعية والمكونات تتأثر أيضًا. على سبيل المثال، تُعدّ أشباه الموصلات - التي يُصنّع الكثير منها في تايوان وكوريا الجنوبية والصين - مدخلاتٍ أساسيةً للصناعات الأمريكية. وقد أعفى البيت الأبيض أشباه الموصلات من التعريفة الجمركية الجديدة. صراحةمن المرجح أن يتجنب هذا الإجراء عرقلة صناعة الإلكترونيات الأمريكية. ومع ذلك، قد لا تُستثنى جميع الأجزاء الأخرى، مثل لوحات الدوائر الإلكترونية والبطاريات والمكونات البصرية، إلخ. أي نقص أو زيادة في تكاليف هذه الأجزاء قد يُبطئ تصنيع كل شيء، من السيارات إلى معدات الاتصالات. إذا استمرت الرسوم الجمركية، فقد نشهد تسارعًا في هذا الاتجاه. توطين سلاسل توريد التكنولوجياربما ينتقل المزيد من تجميع الرقائق وتصنيع الإلكترونيات إلى الولايات المتحدة أو إلى دول حليفة غير خاضعة للرسوم الجمركية. في الواقع، بدأت إدارة بايدن (في ولايتها السابقة) بالفعل بتحفيز مصانع أشباه الموصلات المحلية؛ وتُضيف رسوم ترامب الجمركية مزيدًا من الضغط على شركات التكنولوجيا لتوطين الإنتاج أو تنويعه.

وعلى جانب التصدير، شركات التكنولوجيا الأميركية قد تواجه ردود فعل أجنبية عنيفة في الأسواق الرئيسية. حتى الآن، شمل رد الصين تدابير تستهدف التكنولوجيا والصناعة الأمريكية بشكل غير مباشر: أعلنت بكين أنها ستفرض عقوبات أكثر صرامة ضوابط تصدير المعادن الأرضية النادرة (مثل الساماريوم والجادولينيوم) الضروريين لتصنيع المنتجات عالية التقنية، مثل الرقائق الدقيقة، وبطاريات المركبات الكهربائية، ومكونات الطائرات. تُعدّ هذه الخطوة ضربةً مضادةً استراتيجيةً، إذ تُهيمن الصين على المعروض العالمي من المعادن النادرة. وقد عرقلة شركات التكنولوجيا والدفاع الأمريكية إذا لم يتمكنوا من تأمين هذه المواد، أو إجبارهم على دفع أسعار أعلى من مصادر غير صينية. إضافةً إلى ذلك، وسّعت الصين قائمة الشركات الأمريكية الخاضعة للعقوبات أو القيود. تمت إضافة 27 شركة أمريكية أخرى إلى القوائم السوداء التجارية، بما في ذلك بعض الشركات في قطاع التكنولوجيا. والجدير بالذكر أن شركة أمريكية لتكنولوجيا الدفاع وشركة لوجستيات كانتا من بين الشركات المحظورة من بعض الأعمال الصينية، وبدأت الصين تحقيقات في الشركات الأمريكية.شركات مثل دوبونت في الصين بتهمة مكافحة الاحتكار والإغراق. تشير هذه الإجراءات إلى أن شركات التكنولوجيا والصناعة الأمريكية العاملة في الصين قد تواجه مضايقات تنظيمية أو مقاطعة من المستهلكين. على سبيل المثال، لم تُستهدف شركتا آبل وتيسلا - وهما شركتان أمريكيتان بارزتان في الصين - بشكل مباشر حتى الآن، لكن وسائل التواصل الاجتماعي الصينية تعج بالدعوات القومية. "اشترِ المنتجات الصينية" وتجنب العلامات التجارية الأمريكية بعد إعلان التعريفات الجمركية. إذا ازداد هذا الشعور، فقد تشهد شركات التكنولوجيا الأمريكية انخفاضًا في مبيعاتها في الصين، أكبر سوق للهواتف الذكية والسيارات الكهربائية في العالم.

التأثيرات طويلة المدى على التكنولوجيا: على مدى عامين، قد يخضع قطاع التكنولوجيا إعادة التنظيم الاستراتيجيقد تستثمر الشركات أكثر في التصنيع في المناطق المعفاة من الرسوم الجمركية (ربما عن طريق توسيع المصانع في الولايات المتحدة، على الرغم من أن ذلك يستغرق وقتًا وتكاليف أعلى) أو الدفع بشكل أكبر في البرمجيات والخدمات لتقليل الاعتماد على أرباح الأجهزة. بعض الآثار الجانبية الإيجابية: قد يظهر منتجون محليون للمكونات التي كانت تُستورد سابقًا من الصين فقط إذا كانت هناك فرصة (على سبيل المثال، قد تبدأ شركة ناشئة أمريكية في صنع نوع من المكونات الإلكترونية محليًا لسد الفجوة - بمساعدة وسادة سعرية بنسبة 34٪ بسبب الرسوم الجمركية). من المرجح أيضًا أن تدعم حكومة الولايات المتحدة الصناعات التقنية الحيوية (من خلال الإعانات أو قانون الإنتاج الدفاعي) للتخفيف من مشكلات التوريد. بحلول عام 2027، قد نشهد سلسلة توريد تقنية أقل تركيزًا على الصين إلى حد ما، ولكن أيضًا سلسلة أقل كفاءة - مما يعني ارتفاع التكاليف الأساسية وربما تباطؤ وتيرة الابتكار بسبب انخفاض التعاون العالمي. في غضون ذلك، قد يضيق اختيار المستهلك (إذا انسحبت بعض العلامات التجارية للإلكترونيات منخفضة التكلفة من آسيا من السوق الأمريكية) و الابتكار قد يعاني حيث تنفق الشركات الموارد على الملاحة التعريفية بدلاً من البحث والتطوير.

الطاقة والسلع

ال قطاع الطاقة لقد نجت الولايات المتحدة جزئيًا من الرسوم الجمركية، لكنها لا تزال تتأثر بالتوترات التجارية الأوسع نطاقًا والإجراءات الانتقامية المحددة. تعمدت الولايات المتحدة استثناء النفط الخام والغاز الطبيعي والمعادن الأساسية من رسومها الجمركية، مُدركةً أن فرض الضرائب عليها سيرفع تكاليف المدخلات على الصناعة الأمريكية والمستهلكين (مثل ارتفاع أسعار البنزين) دون أن يُعزز الإنتاج المحلي بشكل كبير. لا تستطيع الولايات المتحدة حتى الآن تلبية كامل طلبها على بعض المعادن (مثل المعادن النادرة والكوبالت والليثيوم) أو الأصناف الثقيلة من النفط الخام، لذا تظل هذه الواردات معفاة من الرسوم الجمركية لضمان الإمدادات. بالإضافة إلى ذلك، أُعفيت "السبائك" (الذهب، إلخ) من الرسوم الجمركية، على الأرجح لتجنب اضطراب الأسواق المالية.

ولكن شركاء أميركا التجاريين لم يكونوا لطيفين مع صادرات الطاقة الأميركية. إن رد الصين الانتقامي ملحوظ بشكل خاص في مجال الطاقة: اعتبارًا من أوائل عام 2025، فرضت الصين تعريفة جمركية بنسبة 15% على الفحم والغاز الطبيعي المسال الأمريكي، وتعريفة بنسبة 10% على النفط الخام الأمريكي. تُعد الصين مستوردًا متزايدًا للغاز الطبيعي المسال، وكانت مشتريًا رئيسيًا للغاز الطبيعي المسال الأمريكي في السنوات الأخيرة؛ وقد تجعل هذه التعريفات الغاز الطبيعي المسال الأمريكي غير تنافسي في الصين مقارنةً بالغاز الطبيعي المسال القطري أو الأسترالي. وبالمثل، كان استيراد الصين للخام الأمريكي رمزًا لتدفقات تجارة الطاقة - والآن، مع فرض تعريفة جمركية، قد تتجنب المصافي الصينية شحنات النفط الأمريكية. في الواقع، تشير التقارير الواردة من بكين إلى أن الشركات الصينية المملوكة للدولة قد أوقفت توقيع عقود جديدة طويلة الأجل مع مصدري الغاز الطبيعي المسال الأمريكيين، وتبحث عن بدائل (روسيا والشرق الأوسط) للوقود. هذا تحويل تجارة الطاقة ولكن في الواقع، قد يؤثر انخفاض أسعار النفط على شركات الطاقة الأميركية: فقد يضطر مصدرو الغاز الطبيعي المسال إلى البحث عن مشترين آخرين (ربما في أوروبا أو اليابان، وإن كان ذلك بأرباح أقل إذا تأثرت الأسعار)، وقد يرى منتجو النفط الأميركيون سوقاً عالمية أضيق، مما قد يؤدي إلى انخفاض أسعار النفط في الولايات المتحدة قليلاً (وهو أمر جيد للسائقين، وليس رائعاً لصناعة البترول).

وهناك بعد جيوسياسي آخر يبرز: المعادن الهامةوفي حين أعفتهم الولايات المتحدة من بعض المعادن، تستغل الصين سيطرتها على بعض المعادن كسلاح.لقد أشرنا أعلاه إلى ضوابط التصدير الصينية على المعادن النادرة. تُعد هذه المعادن أساسية لتقنيات الطاقة (توربينات الرياح، ومحركات السيارات الكهربائية) والإلكترونيات. بالإضافة إلى ذلك، هناك تلميحات إلى أن الصين قد تقيّد صادرات مواد أخرى (مثل الليثيوم أو الجرافيت لبطاريات السيارات الكهربائية) إذا تفاقمت التوترات. ستؤدي هذه الخطوات إلى رفع الأسعار العالمية لهذه المدخلات وتعقيد نمو صناعة الطاقة النظيفة (مما قد يُبطئ الجهود الأمريكية في مجال السيارات الكهربائية وتقنيات الطاقة المتجددة، ومن المفارقات أن يُقوّض بعض أهداف التصنيع الأمريكية في هذه القطاعات).

ال سوق النفط والغاز قد يشهد الاقتصاد العالمي ككل آثارًا غير مباشرة. إذا تباطأت التجارة العالمية واتجهت الاقتصادات نحو الركود، فقد ينخفض ​​الطلب على النفط، مما يؤدي إلى انخفاض أسعاره عالميًا. قد يفيد ذلك المستهلكين الأمريكيين في البداية (بسبب انخفاض أسعار البنزين)، ولكنه سيضر بصناعة النفط الأمريكية، وقد يؤدي إلى خفض عمليات الحفر في عام ٢٠٢٦ إذا انخفضت الأسعار. على العكس من ذلك، إذا انتشرت التوترات الجيوسياسية (على سبيل المثال، إذا استجابت أوبك أو غيرها بشكل غير متوقع)، فقد تزداد تقلبات أسواق الطاقة.

الصناعات مثل التعدين والمواد الكيميائية قد تشهد بعض الحماية على صعيد الاستيراد (على سبيل المثال، تخضع المعادن المستوردة، بخلاف الفولاذ/الألمنيوم، لرسوم جمركية بنسبة 10%، مما قد يُفيد شركات التعدين المحلية بشكل طفيف). لكن هذه القطاعات تُعتبر عادةً من المُصدّرين الرئيسيين، وقد تُواجه رسومًا جمركية أجنبية. على سبيل المثال، أضافت الصين البتروكيماويات والبلاستيك إلى قائمة التعريفات الجمركية ضد الولايات المتحدة (نظراً للصادرات الكيميائية الكبيرة لأميركا)، وهو ما قد يضر بمصنعي المواد الكيميائية على ساحل الخليج.

باختصار، فإن قطاع الطاقة والسلع الأساسية محمي إلى حد ما من التعريفات الجمركية الأمريكية المباشرة، ولكنه متورطين في حرب العين بالعين العالميةبحلول عام ٢٠٢٧، قد نشهد تجارة طاقة عالمية أكثر تنوعًا: صادرات الوقود الأحفوري الأمريكية موجهة بشكل أكبر إلى أوروبا وحلفائها، بينما تستورد الصين مواردها من مصادر أخرى. إضافةً إلى ذلك، قد تدفع هذه الحرب التجارية، دون قصد، دولًا أخرى إلى تقليل اعتمادها على الطاقة والتكنولوجيا الأمريكية؛ على سبيل المثال، قد يُسرّع تركيز الصين على المعادن النادرة من صعودها في سلسلة القيمة (إذ ستُنتج المزيد من المنتجات عالية التقنية محليًا، وبالتالي لن تحتاج إلى التكنولوجيا الأمريكية - مع أن هذه مسألة طويلة الأمد بعد عام ٢٠٢٧).

النتيجة النهائية حسب الصناعة: في حين أن بعض الصناعات في الولايات المتحدة قد تتمتع بتخفيف قصير الأجل من المنافسة الأجنبية (على سبيل المثال صناعة الصلب الأساسية، وتصنيع بعض الأجهزة)، ستواجه معظم الصناعات تكاليف أعلى وسوقًا عالمية أقل ملاءمة. الطبيعة المترابطة لوسائل الإنتاج الحديثة لا يوجد قطاع معزول حقًاحتى الصناعات المحمية قد تجد أن أي مكاسب تتحقق تُقابل بارتفاع أسعار المدخلات أو خسائر انتقامية. تُمثل الرسوم الجمركية صدمةً في إعادة توزيع الموارد، حيث سيبدأ رأس المال والعمالة بالتحول نحو الصناعات التي تُلبي الطلب المحلي، بعيدًا عن تلك التي تعتمد على التجارة. لكن إعادة التوزيع هذه غير فعّالة ومكلفة في هذه الأثناء. ومن المرجح أن يشهد العامان المقبلان فترة تكيف مكثفة، حيث تُعيد الصناعات تشكيل سلاسل التوريد واستراتيجياتها للتكيف مع المشهد الجديد للرسوم الجمركية.

التأثيرات على سلاسل التوريد وأنماط التجارة الدولية

ومن المقرر أن يبدأ تصعيد التعريفات الجمركية في أبريل 2025 قلب سلاسل التوريد العالمية رأسًا على عقب وتغيير أنماط التجارة التي استغرقت عقودًا من العمل. ستعيد الشركات حول العالم تقييم مصادر مكوناتها ومواقع إنتاجها، وذلك للتخفيف من أثر الرسوم الجمركية.

تعطيل سلاسل التوريد الحالية: تم تحسين العديد من سلاسل التوريد، وخاصةً في قطاعات الإلكترونيات والسيارات والملابس، بناءً على افتراض انخفاض الرسوم الجمركية وانسيابية التجارة نسبيًا. لكن فجأةً، ومع فرض رسوم جمركية تتراوح بين 10% و30% على العديد من عمليات النقل عبر الحدود، تغيرت الحسابات.نحن نشهد بالفعل اضطرابات فورية: البضائع التي كانت في طريقها إلى الترانزيت عندما تم فرض الرسوم الجمركية عالقة في الموانئ مع تكاليف أعلى فجأة، والشركات السعي لإعادة ترتيب الشحناتعلى سبيل المثال، قد تُفرض رسوم جمركية على شاحنة تحمل منتجات من المكسيك إلى الولايات المتحدة إذا لم تستوفِ المنتجات قواعد محتوى اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (بالنسبة للمنتجات، يكون أصلها محليًا، ولكن الأطعمة المصنعة بمكونات أمريكية قد تكون مؤهلة). صور شاحنات محملة بالبضائع عند المعابر الحدودية يُبرز مدى تكامل خطوط الإمداد في أمريكا الشمالية، وكيف يجب عليها الآن التكيف. لا تزال السلع الأساسية تتدفق، ولكن بتكلفة أعلى أو تتطلب أوراقًا أكثر لإثبات المنشأ.

ستعمل الشركات على تسريع الجهود الرامية إلى سلاسل التوريد "الإقليمية" أو "الصديقة"هذا يعني الحصول على المزيد من المدخلات محليًا أو من دول غير خاضعة لرسوم جمركية إضافية. يكمن التحدي، كما ذُكر سابقًا، في أن الولايات المتحدة استهدفت تقريبًا جميع الدول، لذا لا توجد سوى خيارات قليلة للتوريد المعفى تمامًا من الرسوم الجمركية خارج أمريكا الشمالية. الملاذ الآمن الملحوظ يكمن داخل كتلة USMCA (الولايات المتحدة والمكسيك وكندا) - السلع التي تتوافق تمامًا مع قواعد اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (مثل السيارات التي تحتوي على 75% من مكونات أمريكا الشمالية) لا تزال قابلة للتداول معفاة من الرسوم الجمركية داخل أمريكا الشمالية. وهذا يُشجع الشركات على زيادة المحتوى في أمريكا الشمالية في منتجاتها. قد نرى مُصنِّعين يحاولون نقل المزيد من إنتاج المكونات إلى المكسيك أو كندا (حيث تكون التكاليف أقل من الولايات المتحدة، ولكن يُمكن للسلع دخول الولايات المتحدة معفاة من الرسوم الجمركية إذا استوفت الشروط). في الواقع، تُفضِّل كندا والمكسيك هذا الأمر، فهما تُريدان توجيه الاستثمارات إليهما بدلاً من آسيا. وقد اتخذت الحكومة الكندية بالفعل خطوات، مثل حظر بعض السلع الأمريكية ردًا على ذلك، وتشجيع المصادر المحلية (على سبيل المثال، توقفت مقاطعة أونتاريو عن شراء الكحول الأمريكي الصنع لمتاجر الخمور، بهدف الترويج للبدائل المحلية في خضمّ حرب التعريفات الجمركية).

ومع ذلك، فإن بناء سلاسل توريد جديدة ليس بالأمر السريع. فمن المرجح أن نشهد خلال الفترة 2025-2027 التعديلات التدريجية بدلاً من عمليات الإصلاح السريعة. بعض الأمثلة: قد تلجأ شركات الإلكترونيات إلى مصادر مزدوجة للأجزاء (بعضها من الصين التي تأثرت بالرسوم الجمركية، وبعضها من المكسيك) للتحوط من المخاطر. قد يبحث تجار التجزئة عن موردين بديلين في دول تطبق تعريفة جمركية أساسية بنسبة 10% فقط بدلاً من 34% (على سبيل المثال، الحصول على الملابس من بنغلاديش (10%) بدلاً من الصين (34%)). سيكون هناك تحويل التجارة - قد تستفيد الدول غير المستهدفة تحديدًا من توريد سلع كانت تأتي سابقًا من دول خاضعة للرسوم الجمركية. على سبيل المثال، تخضع فيتنام والصين لرسوم جمركية مرتفعة، لذا قد يلجأ بعض المستوردين الأمريكيين إلى الهند أو تايلاند أو إندونيسيا على سلع معينة (تواجه كل من هذه الدول تعريفة جمركية أساسية بنسبة 10%، وربما تعريفة إضافية، لكنها أقل عمومًا من التعريفة الصينية - لم يُعلن عن التعريفة الإضافية المحددة للهند علنًا، لكن فائض الهند التجاري مع الولايات المتحدة قد يستدعي فرض تعريفات إضافية). قد تُحوّل الشركات الأوروبية صادراتها من السيارات إلى الولايات المتحدة عبر مصانعها في ساوث كارولينا أو المكسيك لتجاوز التعريفات الجمركية. باختصار، توقع... إعادة تنظيم تدفقات التجارة:إن أنماط الدولة التي توفر ما تحتاجه سوف تتغير مع سعي الجميع إلى تقليل تكاليف التعريفات الجمركية.

حجم وأنماط التجارة العالمية: وعلى المستوى الكلي، من المرجح أن تتسبب هذه التعريفات الجمركية في حدوث انكماش حاد في أحجام التجارة العالمية في عامي 2025 و2026. حذّرت منظمة التجارة العالمية من أن التأثير المشترك للرسوم الجمركية الأمريكية والانتقامية قد يُخفّض نمو التجارة العالمية بنسب مئوية مُتفاوتة. قد نشهد سيناريو تنمو فيه التجارة العالمية ببطء أكبر بكثير من نمو الناتج المحلي الإجمالي (أو حتى تتقلص) مع انغلاق الدول على نفسها. الولايات المتحدة نفسها، التي لطالما كانت مناصرة للتجارة الحرة، تُقيم الآن حواجز على نطاق غير مسبوق في العصر الحديث.وقد يشجع هذا دولاً أخرى على تعميق العلاقات التجارية مع بعضها البعض، باستثناء الولايات المتحدة ــ على سبيل المثال، قد تزيد الدول الأعضاء المتبقية في اتفاقيات مثل الشراكة عبر المحيط الهادئ بدون الولايات المتحدة أو الشراكة الاقتصادية الإقليمية الشاملة في آسيا من حجم التجارة فيما بينها في حين تنخفض التجارة الأميركية مع تلك الدول.

قد نرى أيضا الكتل التجارية الموازية قد تسعى الصين، وربما الاتحاد الأوروبي، إلى علاقات اقتصادية أوثق كقوة موازنة للحمائية الأمريكية، على الرغم من أن أوروبا تتأثر أيضًا بالرسوم الجمركية الأمريكية وقد تتحالف مع الولايات المتحدة في بعض المخاوف الاستراتيجية. كبديل، قد يشكل الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وحلفاء آخرون جبهة مشتركة للتفاوض مع الولايات المتحدة أو الرد. حتى الآن، اقتصر رد فعل أوروبا على الخطاب القوي والإجراءات المدروسة: أدان مسؤولو الاتحاد الأوروبي الخطوة الأمريكية باعتبارها غير قانونية بموجب قواعد منظمة التجارة العالمية، وألمحوا إلى... رفع النزاعات في منظمة التجارة العالمية (رفعت الصين بالفعل دعوى قضائية لدى منظمة التجارة العالمية ضد الرسوم الجمركية الأمريكية). لكن قضايا منظمة التجارة العالمية تستغرق وقتًا، والرسوم الجمركية الأمريكية، المُبرَّرة بـ"حالة طوارئ وطنية"، تُشكّل خرقًا للقانون الدولي. إذا اعتُبرت إجراءات منظمة التجارة العالمية غير فعّالة، فقد تُضطر المزيد من الدول إلى فرض رسومها الجمركية الخاصة ردًا على ذلك بدلًا من الاعتماد على التحكيم.

إعادة التصنيع وفصل الإنتاج: من أهم الآثار المقصودة للرسوم الجمركية إعادة الإنتاج إلى الداخل - أي إعادة التصنيع إلى أمريكا. وسيتحقق بعض هذا، خاصةً إذا بدت الرسوم الجمركية طويلة الأمد. قد تنقل الشركات التي تنتج سلعًا ثقيلة أو ضخمة (حيث تجعل تكاليف الشحن بالإضافة إلى الرسوم الجمركية الاستيراد مكلفًا) إنتاجها إلى خارج الولايات المتحدة. على سبيل المثال، قد يقرر بعض مصنعي الأجهزة والأثاث أنه من الأجدى اقتصاديًا الآن تصنيع هذه المنتجات في الولايات المتحدة لتجنب ضريبة استيراد تتراوح بين 10% و20%. وتروج الإدارة لتحليل يفيد بأن فرض رسوم جمركية عالمية بنسبة 10% (وهي أقل بكثير مما هو مطبق) قد يخلق 2.8 مليون وظيفة أمريكية ويزيد الناتج المحلي الإجمالي، لكن العديد من الاقتصاديين يشككون في مثل هذه التوقعات المتفائلة، لا سيما في ظل الإجراءات الانتقامية وارتفاع تكاليف المدخلات. فالقيود العملية - توافر العمالة الماهرة، ووقت بناء المصانع، والعقبات التنظيمية - تعني أن إعادة الإنتاج إلى الداخل ستكون تدريجية في أحسن الأحوال. وبحلول عام 2027، قد نرى... بعض مصانع جديدة أو توسعات (خاصةً في قطاعات مثل قطع غيار السيارات، والمنسوجات، وتجميع الإلكترونيات) في الولايات المتحدة، وهو ما لم يكن ليحدث لولا ذلك. هذا جزء من هدف الإدارة المتمثل في تحقيق نمو اقتصادي أكبر. سلسلة توريد مكتفية ذاتيا للسلع الأساسية (كما هو الحال في السياسات الأخيرة لدعم إنتاج الرقائق المحلية). ولكن من المشكوك فيه ما إذا كان هذا يعوّض عن فقدان الكفاءة وأسواق التصدير.

استراتيجيات اللوجستيات والمخزون: في غضون ذلك، ستتكيف العديد من الشركات من خلال تعديل لوجستياتها. لقد رأينا المستوردين مخزونات التحميل الأمامي (إحضار البضائع قبل بدء تطبيق الرسوم الجمركية)، مع أن هذا لا ينجح إلا مرة واحدة ويؤدي إلى فترة ركود لاحقة. قد تستخدم الشركات أيضًا مستودعات جمركية أو مناطق تجارة خارجية في الولايات المتحدة لتأجيل الرسوم الجمركية حتى الحاجة الفعلية للسلع. قد يعيد البعض توجيه البضائع عبر دول ذات ترتيبات تجارية مواتية (مع أن قواعد المنشأ تمنع إعادة الشحن البسيطة). في جوهرها، ستقضي الشركات العالمية العامين المقبلين في إعادة تصميم سلاسل التوريد الخاصة بها لتحسين أدائها في بيئة تفرض رسومًا جمركية عالية، وهو أمر لم تضطر إلى القيام به على هذا النطاق منذ عقود. قد ينطوي هذا على أوجه قصور كبيرة - مثل نقل مصنع ليس لأنه الأرخص أو الأفضل موقعًا، ولكن لمجرد تجنب الرسوم الجمركية. يمكن أن تؤدي هذه التشوهات إلى انخفاض الإنتاجية عالميًا.

إمكانات اتفاقيات التجارة: من العوامل غير المتوقعة أن صدمة الرسوم الجمركية قد تدفع الدول للعودة إلى طاولة المفاوضات. وقد أشار ترامب إلى أن الرسوم الجمركية وسيلة ضغط للحصول على "صفقات أفضل". ومن المحتمل أن تُعقد مفاوضات ثنائية بين عامي 2025 و2027، حيث تُرفع بعض الرسوم الجمركية مقابل تنازلات. على سبيل المثال، الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة...قد تتفاوض الولايات المتحدة على صفقة قطاعية لخفض الرسوم الجمركية البالغة 20% إذا عالج الاتحاد الأوروبي بعض المخاوف الأمريكية (مثلاً فيما يتعلق بالسيارات أو الوصول إلى المنتجات الزراعية). هناك أيضاً حديث عن سعي المملكة المتحدة ودول أخرى للحصول على إعفاءات من خلال التوافق مع الأهداف الاستراتيجية الأمريكية. وتشير ورقة الحقائق إلى إمكانية خفض الرسوم الجمركية إذا وافق الشركاء على ذلك. "معالجة الترتيبات التجارية غير المتبادلة والتوافق مع الولايات المتحدة بشأن المسائل الاقتصادية والأمن القومي."هذا يعني أن الولايات المتحدة منفتحة على خفض الرسوم الجمركية على الدول التي، على سبيل المثال، تزيد إنفاقها الدفاعي (وفقًا لمطالب الناتو)، أو تنضم إلى العقوبات الأمريكية على خصومها، أو تفتح أسواقها أمام السلع الأمريكية. وبالتالي، قد تستجيب سلاسل التوريد أيضًا للتطورات السياسية: فإذا أبرمت بعض الدول صفقات لتجنب الرسوم الجمركية، ستفضل الشركات تلك الدول كمصدر للإمدادات. يبقى أن نرى ما إذا كانت هذه الصفقات ستتحقق؛ فحتى ذلك الحين، يسود عدم اليقين.

بشكل عام، بحلول عام 2027، نتوقع نظام تجاري عالمي أكثر تجزئةستكون سلاسل التوريد أكثر تركيزًا على المستوى المحلي أو الإقليمي، وسيتم دمج التكرار (لتجنب الاعتماد على دولة واحدة)، ومن المرجح أن يكون نمو التجارة العالمية أقل مما كان عليه. قد يُعاد تنظيم الاقتصاد العالمي بشكل فعال حول واقع الولايات المتحدة الحمائية، على الأقل طوال فترة ولاية ترامب، والتي قد تكون لها آثار دائمة حتى بعد ذلك. إن كفاءة النظام القديم - التوريد العالمي في الوقت المناسب من أرخص المواقع - تفسح المجال لنموذج جديد من سلاسل التوريد "في حالة الطوارئ" التي تعطي الأولوية للمرونة وتجنب الرسوم الجمركية. يأتي هذا بتكلفة ارتفاع الأسعار وفقدان النمو، كما أشارت مصادر متعددة: وفقًا لشركة فيتش، "زيادة متوسط ​​معدل التعريفة الجمركية إلى 22٪" إن الانكماش الاقتصادي العالمي كبير للغاية لدرجة أن العديد من البلدان المعتمدة على التصدير قد تدفع إلى الركود، وحتى الولايات المتحدة سوف تعمل بكفاءة أقل.

ردود أفعال شركاء التجارة والعواقب الجيوسياسية

كان الرد الدولي على إعلان ترامب بشأن الرسوم الجمركية سريعًا وواضحًا. وقد حرص شركاء الولايات المتحدة التجاريون عمومًا على أدان هذه الخطوة وقدم تدابير انتقاميةمما يثير شبح تصعيد حرب تجارية ذات تداعيات جيوسياسية كبرى.

الصين: باعتبارها الهدف الرئيسي للرسوم الجمركية الأمريكية، ردت الصين بالمثل، بل وأكثر. ردت بكين بفرض رسوم جمركية. 34% تعريفة جمركية على الجميع واردات السلع الأمريكية، اعتبارًا من 10 أبريل 2025. هذه تعريفة مضادة شاملة تهدف إلى محاكاة الإجراء الأمريكي - أي استبعاد العديد من المنتجات الأمريكية من السوق الصينية ما لم تنخفض الأسعار أو تُستوعب التعريفات الجمركية. بالإضافة إلى ذلك، اتخذت الصين مجموعة من الخطوات العقابية تتجاوز التعريفات الجمركية: رفع دعوى قضائية في منظمة التجارة العالمية نددت الصين بالرسوم الجمركية الأمريكية باعتبارها انتهاكًا لقواعد التجارة الدولية. واتهمت وزارة التجارة الصينية الولايات المتحدة، بلهجة لاذعة، بـ"تقويض نظام التجارة متعدد الأطراف القائم على القواعد بشكل خطير" وممارسة "التنمر الأحادي". ورغم أن إجراءات التقاضي في منظمة التجارة العالمية قد تستغرق سنوات، إلا أن هذا يُشير إلى نية الصين حشد الرأي العام العالمي ضد الخطوة الأمريكية.

كما استخدمت الصين في ردها الانتقامي أدوات غير متكافئة، كما ناقشنا في وقت سابق: تشديد السياسة النقدية. ضوابط تصدير المعادن الأرضية النادرة حاسمة للتكنولوجيا الأمريكية، حيث حظرت بعض الشركات الأمريكية عبر قائمتها "الكيانات غير الموثوقة"، وأطلقت تحقيقات تنظيمية ضد الشركات الأمريكية في الصين. حتى أنها استخدمت الحواجز غير الجمركية مثل الوقف المفاجئ لواردات بعض السلع الزراعية الأمريكية لأسباب تنظيمية (على سبيل المثال، بدعوى اكتشاف مواد محظورة أو آفات في الشحنات الأمريكية). تشير جميع هذه الإجراءات إلى استعداد الصين لإلحاق الضرر بالمصدرين الأمريكيين وممارسة سياسة قاسية. من الناحية الجيوسياسية، يُفاقم هذا التوتر في العلاقات الأمريكية الصينية المتوترة أصلاً. ومع ذلك، من المثير للاهتمام أن القنوات الدبلوماسية لم تنقطع تمامًا - فقد لوحظ أن الولايات المتحدةحتى في خضم الحرب التجارية، أجرى المسؤولون العسكريون الأمريكيون والصينيون محادثات بشأن السلامة البحرية، مما يعني أن الجانبين قد يفصلان القضايا التجارية عن القضايا الاستراتيجية الأخرى إلى حد ما.

كندا والمكسيك: وكان رد فعل جيران أميركا وشركائها في اتفاقية التجارة الحرة لأميركا الشمالية واتفاقية التجارة الحرة للولايات المتحدة والمكسيك وكندا مزيجا من الانتقام والحذر. كندا اتخذ موقفًا حازمًا: أعلن رئيس الوزراء جاستن ترودو فرض رسوم جمركية على سلع أمريكية تزيد قيمتها عن 100 مليار دولار أمريكي على مدار 21 يومًا. يُفترض أن يشمل هذا مجموعة واسعة من المنتجات؛ وكان أحد الإجراءات الكندية الفورية فرض رسوم جمركية على سلع أمريكية بقيمة تزيد عن 100 مليار دولار أمريكي على مدار 21 يومًا. رسوم جمركية بنسبة 25% على السيارات المصنعة في الولايات المتحدة التي لا تتوافق مع اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (لمواجهة تعريفة ترامب على السيارات). بالإضافة إلى ذلك، اتخذت بعض المقاطعات الكندية خطوات رمزية مثل إزالة الكحول الأمريكي من أرفف متاجر الخمور (توقفت شركة "LCBO" في أونتاريو عن تخزين الويسكي الأمريكي، كما يتضح من صور العمال). سحب الويسكي الأمريكي من رفوف المتاجر في تورنتو احتجاجًاتُبرز هذه الخطوات استراتيجية كندا القائمة على الانتقام الاقتصادي والرمزي، مع حشد الدعم الشعبي. في الوقت نفسه، نسقت كندا مع حلفاء آخرين، ومن المرجح أنها تسعى للحصول على إعفاءات قانونية (ستدعم كندا طعون منظمة التجارة العالمية). تجدر الإشارة إلى أن رد كندا مُدروس، فقد استهدف الصادرات الأمريكية الحساسة سياسياً (مثل الويسكي من كنتاكي، أو المنتجات الزراعية من الغرب الأوسط) للضغط على القادة الأمريكيين لإعادة النظر، مُكررةً بذلك الأساليب المُستخدمة في نزاع عام ٢٠١٨.

المكسيكأعلنت المكسيك، في عهد الرئيسة كلوديا شينباوم، أنها سترد برسوم جمركية انتقامية على السلع الأمريكية. لكن المكسيك أبدت بعض التردد: إذ أرجأت شينباوم الإعلان عن أهداف محددة حتى نهاية الأسبوع (بعد الإعلان الأولي)، ملمحةً إلى أن المكسيك تأمل في التفاوض أو تجنب المواجهة الكاملة. ويرجع ذلك على الأرجح إلى ارتباط اقتصاد المكسيك ارتباطًا وثيقًا بالولايات المتحدة (حيث تذهب 80% من صادراتها إلى الولايات المتحدة)، وقد تكون الحرب التجارية مدمرة للغاية. ومع ذلك، لا يمكن للمكسيك أن تتحمل عدم الرد على الإطلاق، من الناحية السياسية. قد نتوقع أن تفرض المكسيك رسومًا جمركية على صادرات أمريكية مختارة مثل الذرة أو الحبوب أو اللحوم (كما فعلت على نطاق أصغر خلال النزاعات السابقة) - ولكن ربما أيضًا أن تسعى إلى الحوار لإعفاء بعض الصناعات. تحاول المكسيك في الوقت نفسه جذب الاستثمار مع إعادة الشركات النظر في سلاسل التوريد (مُقدمةً نفسها كمستفيدة من النقل القريب). لذا فإن رد فعل المكسيك هو مزيج من الانتقام والتواصلسترد المكسيك استجابةً للمطالب المحلية بالكرامة والمعاملة بالمثل، لكنها قد تُبقي على بعض الاحتياطات على أمل التوصل إلى تسوية. والجدير بالذكر أن المكسيك تتعاون مع الولايات المتحدة في جبهات أخرى (مثل ضبط الهجرة)؛ وقد يستخدم شينباوم ذلك كورقة مساومة للحصول على إعفاء من الرسوم الجمركية.

الاتحاد الأوروبي والحلفاء الآخرون: انتقد الاتحاد الأوروبي بشدة رسوم ترامب الجمركية. ووصف القادة الأوروبيون الإجراءات الأمريكية بأنها غير مبررة، وتعهد مفوض التجارة في الاتحاد الأوروبي بالرد "بحزم ولكن بشكل متناسب". قد تحاكي قائمة الاتحاد الأوروبي الانتقامية الأولية (في حال تنفيذها) النهج الذي اتبعوه عام ٢٠١٨: استهداف المنتجات الأمريكية الرمزية مثل دراجات هارلي ديفيدسون النارية، ويسكي بوربون، والجينز، والمنتجات الزراعية (الجبن، عصير البرتقال، إلخ). وهناك حديث عن أن الاتحاد الأوروبي قد يفرض حوالي 20 مليار يورو رسوم جمركية على السلع الأمريكيةبما يتناسب مع التأثير التجاري. ومع ذلك، يحاول الاتحاد الأوروبي أيضًا إشراك الولايات المتحدة في المفاوضات - ربما لإحياء محادثات اتفاقية تجارية محدودة أو لمعالجة المظالم دون حرب تجارية شاملة. أوروبا في مأزق: فهي تشارك الولايات المتحدة بعض المخاوف بشأن ممارسات الصين التجارية، لكنها تجد نفسها الآن تحت طائلة الرسوم الجمركية الأمريكية أيضًا. من الناحية الجيوسياسية، تسبب هذا في الاحتكاك في التحالف الغربيوذكرت التقارير أن مسؤولي الاتحاد الأوروبي رفضوا المطالب الأميركية بشأن قضايا غير ذات صلة (مثل زيادة الإنفاق الدفاعي) في أعقاب خطوة التعريفات الجمركية، واعتبروها جزءا من الضغوط الأميركية.إذا استمر الصراع التجاري، فقد يمتد إلى التعاون الاستراتيجي - على سبيل المثال، مما يجعل أوروبا أقل ميلاً إلى اتباع نهج الولايات المتحدة في قضايا السياسة الخارجية، أو دق إسفين في الجهود المنسقة (مثل فرض عقوبات على دول ثالثة). الوحدة الغربية تحت الاختبار: أشار عنوان رئيسي إلى أن أوروبا وكندا ستعززان الدفاع ولكن "مرتاحون للمطالب الأمريكية"، في إشارة غير مباشرة إلى الكيفية التي يؤدي بها النزاع بشأن التعريفات الجمركية إلى تفاقم العلاقات على نطاق أوسع.

حلفاء آخرون مثل اليابان وكوريا الجنوبية وأستراليا احتجّوا أيضًا. لم تواجه كوريا الجنوبية التعريفات الجمركية فحسب، بل واجهت أيضًا أزمة سياسية غير مرتبطة بها (أشارت وكالة أسوشيتد برس إلى أن رئيس كوريا الجنوبية أُقيل وسط اضطرابات، والتي قد تكون مصادفة أو ناجمة جزئيًا عن ضائقة اقتصادية). تُعد التعريفة الجمركية اليابانية البالغة 24% مهمة - فقد أشارت اليابان إلى أنها قد ترفع التعريفات الجمركية على لحوم البقر الأمريكية وغيرها من الواردات ردًا على ذلك، على الرغم من أنها ستحاول، بصفتها حليفًا أمنيًا وثيقًا، الحفاظ على علاقات جيدة. انتقدت أستراليا، التي تضررت بشكل أقل مباشرة (بعجز تجاري صغير مع الولايات المتحدة)، انهيار قواعد التجارة العالمية. من المرجح أن تنسق العديد من الدول من خلال منتديات مثل مجموعة العشرين أو منتدى التعاون الاقتصادي لدول آسيا والمحيط الهادئ (APEC) لحث الولايات المتحدة بشكل جماعي على عكس مسارها، مما يُبرز الخطر على النمو العالمي.

الدول النامية: من الجوانب الملحوظة تأثير هذه الرسوم على الاقتصادات النامية. فقد تأثرت العديد من دول الأسواق الناشئة (الهند، وفيتنام، وإندونيسيا، وغيرها) برسوم جمركية أمريكية مرتفعة رغم كونها دولًا أصغر حجمًا. وقد أثار هذا انتقادات لاذعة، حيث وصفت الهند هذه الرسوم بأنها "أحادية الجانب وغير عادلة"، ولمّحت إلى رفع رسومها الجمركية على السلع الأمريكية مثل الدراجات النارية والمنتجات الزراعية (وقد فعلت الهند ذلك سابقًا). وتخشى دول في أفريقيا وأمريكا اللاتينية من أن الرسوم الجمركية ستُقلص صادراتها وتُدمر صناعاتها (مثل المنسوجات في بنغلاديش أو الكاكاو في غرب أفريقيا). وقد جادل تحليل معهد بيترسون بأن رسوم ترامب الجمركية قد... "شل الاقتصادات النامية" تعتمد على التصدير إلى الولايات المتحدة، لأن هذه التعريفات تتجاوز بكثير مستويات التعريفات الجمركية لتلك الدول وتتجاهل حدودها الاقتصادية. ولهذا تكلفة جيوسياسية: يضر بمكانة الولايات المتحدة ونفوذها في العالم الناميفي الواقع، إلى جانب رفع الرسوم الجمركية، عمدت إدارة ترامب إلى خفض المساعدات الخارجية، وهو مزيج قد يُفاقم الاستياء. قد تسعى الدول التي تشعر بالضيق إلى توثيق علاقاتها مع الصين أو غيرها من القوى التي تُقدم شراكة اقتصادية بديلة. على سبيل المثال، إذا رأت الدول الأفريقية إغلاق السوق الأمريكية، فقد تتجه أكثر نحو أوروبا أو مبادرة الحزام والطريق الصينية لتحقيق النمو.

إعادة ترتيب الأوضاع الجيوسياسية: الرسوم الجمركية لا تأتي من فراغ، بل تتقاطع مع تيارات جيوسياسية أوسع. يتصاعد التنافس بين الولايات المتحدة والصين اقتصاديًا وعسكريًا. قد تُسرّع هذه الحرب التجارية من انقسام العالم إلى دول. مجالين اقتصاديين: أحدهما يركز على الولايات المتحدة والآخر على الصين. قد تواجه الدول ضغوطًا لاختيار أحد الجانبين أو مواءمة سياساتها الاقتصادية وفقًا لذلك. ربطت الولايات المتحدة صراحةً تخفيف الرسوم الجمركية بتوافق الدول في "المسائل الاقتصادية والأمنية الوطنية"، مما يعني ضمنًا وجود مقايضة: دعم المواقف الأمريكية في قضايا مثل عزل بعض الخصوم، وقد تحصل على شروط تجارية أفضل. يرى البعض أن هذا استغلال من الولايات المتحدة لقوتها السوقية لتحقيق أهداف استراتيجية (على سبيل المثال، ربما عرض تعريفات جمركية أقل على الاتحاد الأوروبي أو الهند إذا انضما إلى الموقف الأمريكي ضد طموحات الصين التكنولوجية أو ضد روسيا، إلخ). يبقى أن نرى ما إذا كان هذا سينجح أم سيعود بنتائج عكسية. على المدى القصير، إن الجو الجيوسياسي هو أحد الأجواء المتوترة وانعدام الثقة.، حيث يُنظر إلى الولايات المتحدة على أنها تستخدم قوتها الاقتصادية بشكل أحادي.

المؤسسات الدولية: تُقوّض هذه الرسوم الجمركية أيضًا مؤسسات التجارة العالمية مثل منظمة التجارة العالمية. إذا لم تتمكن منظمة التجارة العالمية من الفصل بفعالية في هذا النزاع (والولايات المتحدة)(التي كانت تعرقل التعيينات في هيئة الاستئناف التابعة لمنظمة التجارة العالمية، مما يُضعفها)، قد تلجأ الدول بشكل متزايد إلى إدارة تجارية قائمة على القوة بدلاً من القواعد. قد يُؤدي ذلك إلى تآكل النظام الاقتصادي الدولي لما بعد الحرب العالمية الثانية. يدرس الحلفاء الذين كانوا يعملون تقليدياً ضمن إطار منظمة التجارة العالمية الآن ترتيبات مخصصة أو صفقات ثنائية مصغرة لمواجهة الوضع. في الواقع، قد تُحفّز تصرفات ترامب آخرين على تشكيل تحالفات أو اتفاقيات تجارية جديدة تُستبعد الولايات المتحدة حاليًا، على أمل انتظار انقضاء هذه الفترة.

باختصار، كانت ردود الفعل على رسوم ترامب الجمركية سلبية على نطاق واسع بين الشركاء التجاريين، مما أدى إلى تصاعد دورة الانتقام. العواقب الجيوسياسية تشمل هذه التحديات تحالفات متوترة، وعلاقات أوثق بين منافسي الولايات المتحدة، وتراجعًا في معايير التجارة متعددة الأطراف، وضغوطًا اقتصادية في المناطق النامية. يحمل هذا الوضع سمات الحروب التجارية الكلاسيكية: إذ يرفع كل طرف مستوى التهديد بفرض تعريفات أو قيود جديدة. إذا لم تُحل، فقد نشهد بحلول عام 2027 مشهدًا جيوسياسيًا متغيرًا بشكل كبير - مشهد تتداخل فيه النزاعات التجارية مع الشراكات الاستراتيجية، وحيث تنحسر الولايات المتحدة، عن قصد أو بغير قصد، عن دورها القيادي في الحوكمة الاقتصادية العالمية.

موظف في متجر LCBO في تورنتو يُزيل الويسكي الأمريكي من الرفوف (4 مارس 2025) ردًا على الرسوم الجمركية الأمريكية بحظر بعض المنتجات الأمريكية. تُبرز هذه اللفتات الرمزية غضب الحلفاء وتأثيرات الحرب التجارية على المستهلكين.

سوق العمل وتأثيره على المستهلك

الوظائف وسوق العمل: ستكون للرسوم الجمركية آثارٌ معقدةٌ ومحددةٌ إقليميًا على العمالة. على المدى القصير، قد تُحقق بعض المكاسب في الوظائف في الصناعات المحمية، ولكن من المرجح أن تُفقد الوظائف على نطاقٍ أوسع في الصناعات التي تواجه تكاليف أعلى أو عوائق تصديرية. وقد وعد الرئيس ترامب بأن هذه الرسوم الجمركية ستُطبق على... "إعادة المصانع والوظائف" إلى الولايات المتحدة. وقد أُعلن بالفعل عن بعض التعيينات: إذ يخطط مصنعان للصلب متوقفان عن العمل لإعادة التشغيل، مما قد يضيف بضعة آلاف من الوظائف في مدن صناعة الصلب؛ ويتوقع مصنع للأجهزة المنزلية في أوهايو، كان يعاني من منافسة الواردات، أن يُضيف نوبة عمل جديدة الآن بعد أن واجهت الواردات المنافسة رسومًا جمركية. هذه فوائد ملموسة تتركز في بعض مجتمعات التصنيع - وهي انتصارات سياسية بارزة ستُسلط الإدارة الضوء عليها.

ومع ذلك، وفي مقابل هذه المكاسب، تُخفّض شركات أخرى من عدد موظفيها أو تُعلّق خطط التوظيف بسبب الرسوم الجمركية. ستشهد الشركات التي تعتمد على المدخلات المستوردة أو عائدات التصدير انكماشًا في أرباحها، ويستجيب العديد منها بخفض تكاليف العمالة. على سبيل المثال، أعلنت شركة لتصنيع المعدات الزراعية في الغرب الأوسط عن تسريح عمال، مشيرةً إلى ارتفاع تكاليف الصلب (مدخلاتها) وانخفاض طلبات التصدير من كندا (سوقها). في القطاع الزراعي، إذا انخفضت مداخيل المزارع، تقلّ الأموال المتاحة للإنفاق على العمالة والخدمات؛ وقد يجد العمال الموسميون فرصًا أقل. تجار التجزئة قد تُخفّض المتاجر الكبرى حجم مبيعاتها أيضًا: تتوقع المتاجر الكبرى انخفاضًا في حجم المبيعات مع ارتفاع الأسعار، مما يدفع بعضها إلى إبطاء وتيرة التوظيف أو حتى إغلاق متاجر هامشية. أشار الرئيس التنفيذي لشركة تارغت إلى أن المبيعات كانت بطيئة بالفعل مع تزايد قلق المستهلكين، ومع فرض الرسوم الجمركية "ضغوطًا"، فإن ذلك يُشير إلى احتمال خفض التكاليف في المستقبل.

وعلى المستوى الكلي، قد ترتفع معدلات البطالة من أدنى مستوياته الحالية. بلغ معدل البطالة في الولايات المتحدة حوالي 4.1% في أوائل عام 2025؛ وتشير بعض التوقعات الآن إلى ارتفاعه إلى أكثر من 5% في عام 2026 إذا تباطأ الاقتصاد كما هو متوقع. ستتحمل الولايات والقطاعات الحساسة للتجارة العبء الأكبر. ومن الجدير بالذكر أن الولايات الواقعة في حزام المزارع (أيوا، إلينوي، نبراسكا) والولايات ذات الصادرات الصناعية الكبيرة (ميشيغان، ساوث كارولينا) قد تشهد فقدان وظائف أعلى من المتوسط. وأشار أحد تقديرات مؤسسة الضرائب إلى أن المجموعة الكاملة من إجراءات ترامب التجارية قد تؤدي في النهاية إلى خفض عجز الموازنة الأمريكية.قد يؤدي فرض رسوم جمركية على الواردات إلى زيادة طفيفة في التوظيف بمئات الآلاف من الوظائف (وقدّروا سابقًا انخفاضًا بنحو 300 ألف وظيفة نتيجةً لرسوم 2018؛ بينما ستكون رسوم 2025 أوسع نطاقًا). في المقابل، قد تشهد الولايات التي لديها صناعات تُنافس الواردات (مثل صناعة الصلب في بنسلفانيا أو صناعة الأثاث في ولاية كارولينا الشمالية) ارتفاعًا طفيفًا في التوظيف. وهناك أيضًا جانب حكومي وعسكري: إذا تحولت الولايات المتحدة نحو المشتريات المحلية في الدفاع والبنية التحتية بسبب القومية الاقتصادية، فقد تُخلق بعض الوظائف في تلك المجالات (مع أن ذلك غير مباشر).

أجور قد تتأثر أيضًا. في الصناعات التي تفرض تعريفات جمركية وقائية، قد تتمتع الشركات بقوة تسعير أكبر، وربما ترفع الأجور لجذب العمال (على سبيل المثال، إذا زادت المصانع إنتاجها). ولكن على مستوى الاقتصاد، فإن أي تضخم ناتج عن التعريفات الجمركية سيؤدي إلى تآكل الأجور الحقيقية ما لم ترتفع الأجور الاسمية بالمقابل. إذا ارتفعت البطالة وتراجع الاقتصاد، كما هو متوقع، فستكون قدرة العمال على التفاوض للحصول على زيادات في الأجور أقل. وقد تكون النتيجة: الأجور الحقيقية الراكدة أو المتراجعة بالنسبة للعديد من الأميركيين، وخاصة العمال ذوي الدخل المنخفض والمتوسط ​​الذين ينفقون حصة كبيرة من دخلهم على السلع الاستهلاكية المتضررة.

المستهلكون – الأسعار والخيارات: يُقال إن المستهلكين الأمريكيين هم أكبر الخاسرين في معادلة التعريفات الجمركية، على الأقل في المدى القريب. تُمثل التعريفات الجمركية ضريبة يدفعها المستهلكون في نهاية المطاف على السلع المستوردة. وكما ذُكر سابقًا، من المتوقع أن ترتفع أسعار العديد من المنتجات اليومية. ووفقًا لحسابات أُجريت في أواخر عام ٢٠٢٤ (عندما طُرحت هذه التعريفات)، قد ينتهي الأمر بالأسرة الأمريكية المتوسطة بدفع حوالي 1000 دولار إضافية سنويًا على السلع إذا تم تحميلها التكلفة الكاملة للرسوم الجمركية. يشمل ذلك ارتفاع أسعار سلع مثل الهواتف، وأجهزة الكمبيوتر، والملابس، والألعاب، والأجهزة المنزلية، وحتى المواد الغذائية الأساسية التي تحتوي على مكونات أو مكونات مستوردة.

نحن نشهد بالفعل بعض التأثيرات المباشرة على المستهلكين: نقص المخزون وسلوك الاكتناز قد تتسبب إجراءات تجار التجزئة في ندرة مؤقتة أو تأخيرات. سارع بعض المستهلكين إلى شراء سلع مستوردة باهظة الثمن (مثل السيارات أو الأجهزة الإلكترونية) قبل سريان الرسوم الجمركية، مما قد يتبعه ركود في الاستهلاك مع ارتفاع الأسعار. ويحذر محللو تجارة التجزئة من أن سيكون من الصعب الحصول على الخصم - قد تُخفّض المتاجر التي تُجري عادةً تخفيضاتٍ في الأسعار لأن هوامش ربحها أصبحت أقل الآن. في الواقع، انخفضت مؤشرات ثقة المستهلك في أبريل/نيسان، أظهرت استطلاعات الرأي أن الناس يتوقعون ارتفاع التضخم ويعتبرونه وقتًا سيئًا لإجراء عمليات شراء كبيرة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أخبار التعريفات الجمركية.

سيشعر المستهلكون ذوو الدخل المنخفض بألم غير متناسب لأنهم ينفقون نسبة أكبر من دخلهم على السلع (مقارنةً بالخدمات) وعلى الضروريات التي قد تكون أسعارها أعلى الآن. على سبيل المثال، تستورد متاجر التجزئة المخفضة كميات كبيرة من الملابس والأدوات المنزلية الرخيصة؛ وارتفاع أسعارها بنسبة تتراوح بين 10% و20% يُلحق ضررًا بالغًا بالأسر التي تعيش على راتب شهري أكبر بكثير من الأسر الأكثر ثراءً. إضافةً إلى ذلك، إذا حدثت خسائر في الوظائف في قطاعات معينة، فسيُخفّض العمال المتضررون إنفاقهم، مما يُحدث تأثيرًا مضاعفًا في الاقتصادات المحلية.

تغييرات سلوك المستهلك: استجابةً لارتفاع الأسعار، قد يُغيّر المستهلكون سلوكهم - بشراء كميات أقل، أو التحول إلى بدائل أرخص، أو تأجيل عمليات الشراء. على سبيل المثال، إذا ارتفعت أسعار الأحذية الرياضية المستوردة، قد يختار المستهلكون شراء علامات تجارية مجهولة أو الاكتفاء بأحذيتهم القديمة لفترة أطول. إذا ارتفعت أسعار الألعاب، فقد يشتري الآباء ألعابًا أقل أو يتجهون إلى أسواق السلع المستعملة. إجمالًا، قد يُخفف هذا الانخفاض في الطلب من تأثير التضخم إلى حد ما (أي قد ينخفض ​​حجم المبيعات)، ولكنه يعني أيضًا انخفاض مستوى المعيشة - حيث يحصل المستهلكون على أقل مقابل نفس المبلغ.

هناك أيضا التأثير النفسي:إن الصراع التجاري الذي يحظى بتغطية إعلامية واسعة النطاق والاضطرابات السوقية الناتجة عنه يمكن أن يؤدي إلى تقويض ثقة المستهلك.إذا شعر الناس بالقلق من أن الاقتصاد سوف يتدهور (أخبار عن هبوط سوق الأوراق المالية، وما إلى ذلك)، فقد يلجأون إلى خفض الإنفاق بشكل استباقي، وهو ما قد يصبح عبئا على النمو.

من ناحية إيجابية للمستهلكين، إذا أدت الحرب التجارية إلى تباطؤ اقتصادي كبير، كما ذُكر، فقد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. قد يفيد ذلك المستهلكين من خلال توفير ائتمان أقل تكلفة - على سبيل المثال، انخفضت أسعار الرهن العقاري بالفعل بسبب مخاوف الركود. قد يجد من يبحثون عن قرض لشراء منزل أو سيارة أسعار فائدة أفضل قليلاً من ذي قبل. مع ذلك، فإن تيسير الائتمان لن يعوض ارتفاع أسعار السلع بشكل كامل - أحدهما تكلفة اقتراض والآخر تكلفة استهلاك.

شبكات الأمان والاستجابة السياسية: قد نشهد بعض الإجراءات التخفيفية من الحكومة لحماية المستهلكين والعمال. هناك حديث عن تخفيضات ضريبية أو توسيع نطاق إعانات البطالة إذا تفاقم الوضع. في التعريفات السابقة، قدمت الحكومة مساعدات للمزارعين؛ وفي هذه الجولة، قد نشهد مساعدة أوسع، وإن كان ذلك مجرد تكهنات. سياسيًا، ستكون هناك ضغوط لمساعدة الدوائر الانتخابية المتضررة من التعريفات (على سبيل المثال، ربما صندوق فيدرالي لدعم الواردات الأساسية مثل الأجهزة الطبية لخفض تكاليف الرعاية الصحية، أو إغاثة موجهة للأسر ذات الدخل المحدود التي تعاني من ارتفاع الأسعار).

بحلول عام ٢٠٢٧، من منظور الإدارة، يُؤمل أن يستفيد المستهلكون من اقتصاد محلي أقوى مع زيادة فرص العمل وارتفاع الأجور، مما يُعوّض ارتفاع الأسعار. ومع ذلك، يُشكك معظم الاقتصاديين في إمكانية تحقيق هذه النتيجة في مثل هذا الإطار الزمني القصير. والأرجح أن يتكيف المستهلكون من خلال إيجاد أنماط استهلاكية طبيعية جديدة - ربما زيادة الإقبال على شراء المنتجات الأمريكية إذا عزز المنتجون المحليون حضورهم، ولكن غالبًا بأسعار أعلى. إذا استمرت الرسوم الجمركية، فقد تزداد المنافسة المحلية في نهاية المطاف (زيادة عدد الشركات الأمريكية المُصنّعة للمنتجات تُمثل إمكانية للمنافسة السعرية)، لكن بناء هذه القدرة يستغرق وقتًا، ومن غير المرجح أن يُعوّض بالكامل الواردات منخفضة التكلفة المفقودة في غضون عامين.

في ملخص، يواجه المستهلكون الأمريكيون فترة من التكيف تتسم بتضخم الأسعار وانخفاض القدرة الشرائيةبينما يواجه سوق العمل حالة من التذبذب - بعض الوظائف تعود إلى قطاعات محمية، لكن المزيد من الوظائف معرضة للخطر في القطاعات المعرضة للتجارة. إذا دفعت الحرب التجارية الاقتصاد إلى الركود، فإن فقدان الوظائف سينتشر على نطاق واسع، مما سيؤثر سلبًا على إنفاق المستهلكين. سيتعين على صانعي السياسات عندئذٍ الموازنة بين المفاضلة السياسية: الفوائد المرجوة من الرسوم الجمركية لبعض العمال مقابل الضرر الأوسع نطاقًا الذي سيلحق بالمستهلكين وغيرهم من العمال. سيتناول القسم التالي التداعيات ذات الصلة على الاستثمار والأسواق المالية، والتي ستنعكس بدورها على الوظائف ورفاهية المستهلك.

الآثار الاستثمارية قصيرة الأجل وطويلة الأجل

لقد أحدثت صدمة التعريفات الجمركية بالفعل اضطرابا في الأسواق المالية وسوف تؤثر على قرارات الاستثمار في الأمد القريب والطويل.

رد فعل السوق المالية على المدى القصير: استجاب المستثمرون سريعًا لأخبار التعريفات الجمركية بردة فعل تقليدية تتمثل في "تجنب المخاطرة". تراجعت أسواق الأسهم في الولايات المتحدة والعالم. سقط مع تصاعد مخاوف الحرب التجارية. في اليوم التالي لإعلان رد الصين الانتقامي، انخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 1000 نقطة، وبحلول إغلاق السوق في ذلك اليوم، سجل مؤشرا داو جونز وستاندرد آند بورز 500 أسوأ انخفاض لهما منذ سنوات. وتضررت أسهم شركات التكنولوجيا، التي تعتمد على سلاسل التوريد العالمية والأسواق الصينية، بشكل خاص، حيث انخفض مؤشر ناسداك بنسبة أكبر. وتراجعت أسهم الشركات متعددة الجنسيات الكبرى (مثل آبل وبوينغ وكاتربيلر) بسبب المخاوف من ارتفاع التكاليف وتراجع المبيعات. في الوقت نفسه، صمدت القطاعات التي تُعتبر "آمنة" أو معفاة من الرسوم الجمركية (مثل المرافق وشركات الخدمات المحلية) بشكل أفضل. ارتفعت مؤشرات التقلب، مما يعكس عدم اليقين.

توافد المستثمرون أيضًا على السندات الحكومية كملاذ آمن، مما أدى إلى انخفاض العائدات (كما ذُكر سابقًا، انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات، مما أدى إلى انعكاس جزء من منحنى العائد - وهو ما يُعدّ غالبًا مؤشرًا على الركود). كما ارتفعت أسعار الذهب، في مؤشر آخر على التوجه نحو الملاذ الآمن. في أسواق العملات، ارتفع الدولار الأمريكي في البداية مقابل عملات الأسواق الناشئة (مع سعي المستثمرين العالميين إلى ملاذ آمن في الأصول الدولارية)، ولكن من المثير للاهتمام أنه تراجع مقابل الين الياباني والفرنك السويسري (وهما ملاذان آمنان تقليديان). وانخفض اليوان الصيني مقابل الدولار، مما قد يُعوّض بعض آثار الرسوم الجمركية (فانخفاض قيمة اليوان يُقلّل من تكلفة الصادرات الصينية)، على الرغم من أن السلطات الصينية تمكنت من إدارة هذا الانخفاض لتجنب عدم الاستقرار المالي.

في على المدى القصير (الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة)يمكننا أن نتوقع أن تظل الأسواق المالية متقلبة، حساس لكل تطور جديد في الحرب التجارية. ستتفاعل الأسواق مع الحديث عن مفاوضات أو إجراءات انتقامية أخرى بشكل متذبذب. إذا ظهرت بوادر تسوية، فقد تنتعش الأسهم؛ وإذا استمر التصعيد (على سبيل المثال، إذا أعلنت الولايات المتحدة عن عقوبات اقتصادية جديدة).
اضطرابات السوق قصيرة الأجل: كان للإعلان عن الرسوم الجمركية تداعيات مباشرة تمثلت في تزايد التقلبات في الأسواق المالية. وقد اتخذ المستثمرون، خوفًا من حرب تجارية شاملة وتباطؤ عالمي، موقفًا دفاعيًا. وتراجعت مؤشرات الأسهم الأمريكية على إثر هذه الأنباء - على سبيل المثال، انخفض مؤشر داو جونز بأكثر من 1100 نقطة في 4 أبريل/نيسان ردًا على رد الصين الانتقامي - وتبعته أسواق الأسهم العالمية. وتكبدت القطاعات المعرضة بشكل مباشر للتجارة خسائر فادحة: فقد شهدت الشركات الصناعية العملاقة وشركات التكنولوجيا والشركات التي تعتمد على المدخلات المستوردة أو المبيعات الصينية انخفاضًا في أسعار أسهمها. في المقابل، ارتفعت أصول الملاذ الآمن: حيث كان الطلب على سندات الخزانة الأمريكية مرتفعًا (مما أدى إلى انخفاض العائدات)، وارتفعت أسعار الذهب. رحلة إلى الجودة يعكس هذا القلق من تضرر أرباح الشركات جراء الرسوم الجمركية، ومن ضعف النمو العالمي، مما يزيد بدوره من خطر الركود. في الواقع، شهدت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية والأسواق العالمية تقلبات حادة مع كل خبر جديد يتعلق بالرسوم الجمركية أو الإجراءات الانتقامية، مما يشير إلى أن معنويات المستثمرين مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بتطورات الحرب التجارية.

ويشير المحللون الماليون إلى أن ثقة الأعمال تتدهورتُضيف الرسوم الجمركية حالة من عدم اليقين والمخاطر إلى تخطيط الشركات، مما يدفع العديد من الشركات إلى إعادة النظر في نفقاتها الرأسمالية أو تأجيلها. على المدى القصير، يعني هذا انخفاضًا في الاستثمار في المصانع الجديدة أو المعدات أو التوسعات، مما يُعيق النمو. على سبيل المثال، أظهر استطلاع أجرته "المائدة المستديرة للأعمال" في أبريل 2025 انخفاضًا حادًا في التوقعات الاقتصادية للرؤساء التنفيذيين، حيث أشار العديد منهم إلى السياسة التجارية كسبب لتقليص الاستثمارات. وبالمثل، انخفضت مؤشرات ثقة الشركات الصغيرة، حيث يخشى صغار المستوردين/المصدرين من انقطاع الإمدادات وارتفاع التكاليف.

اتجاهات الاستثمار طويل الأجل: وعلى مدى العامين المقبلين، إذا ظلت التعريفات الجمركية قائمة، فقد نشهد إعادة توزيع كبيرة للاستثمارات عبر القطاعات والمناطق:

• الإنفاق الرأسمالي المحلي: ستزيد بعض الصناعات استثماراتها المحلية للاستفادة من الرسوم الجمركية الوقائية. على سبيل المثال، قد تستثمر شركات صناعة السيارات الأجنبية في مصانع التجميع الأمريكية لتجنب رسوم السيارات البالغة 25% (هناك بالفعل تقارير عن شركات سيارات أوروبية وآسيوية تُسرّع خططها لتصنيع المزيد من المركبات في أمريكا الشمالية). وبالمثل، قد تستثمر الشركات الأمريكية في قطاعات مثل الصلب والألمنيوم والأجهزة المنزلية في إعادة فتح أو توسيع منشآتها، مراهنةً على أن الرسوم الجمركية ستُبقي المنافسة تحت السيطرة. يُشيد البيت الأبيض بهذا الأمر باعتباره انتصارًا - إعادة توجيه الاستثمار إلى الولايات المتحدة - وبالفعل سيكون هناك... ارتفاعات مستهدفة في الإنفاق الرأسمالي في الصناعات المحمية.على سبيل المثال، أعلنت صناعة الصلب عن استثمارات مخططة بقيمة مليار دولار تقريبًا في العديد من المصانع، مستشهدة ببيئة التعريفات المواتية.

• إعادة تنظيم سلسلة التوريد العالمية: في المقابل، قد تستثمر الشركات متعددة الجنسيات في إعادة هيكلة سلاسل التوريد خارج الصين أو غيرها من الدول ذات التعريفات الجمركية المرتفعة. وقد يفيد هذا بعض الأسواق الناشئة أو الحلفاء. على سبيل المثال، قد تستثمر الشركات في التصنيع في الهند أو إندونيسيا (التي تواجه تعريفة جمركية أمريكية أقل من الصين) أو في المكسيك/كندا (للاستفادة من اتفاقية التجارة الحرة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) داخل أمريكا الشمالية). قد تشهد بعض دول جنوب شرق آسيا غير الخاضعة لعقوبات محددة إنشاء مصانع جديدة، حيث تسعى الشركات إلى إيجاد حلول للالتفاف على التعريفات. ومع ذلك، وكما ذُكر، فإن اتساع التعريفات الجمركية الأمريكية يحد من الخيارات - فلا يوجد ملاذ واضح للتعريفات المنخفضة إلا ربما داخل أمريكا الشمالية. قد يؤدي هذا الغموض في الواقع إلى... ردع الاستثمار الأجنبي المباشر بشكل عام: لماذا نبني مصنعًا في الخارج إذا كانت السياسة الأمريكية المستقبلية قد تفرض تعريفات جمركية على هذا البلد لاحقًا؟ يحذر معهد بيترسون من أن هذه التعريفات الجمركية المرتفعة ستثبط الاستثمار في الاقتصادات النامية، مما قد يؤدي إلى... "ضرر لا رجعة فيه" آفاق نموها، مما يحدّ بدوره من فرص المستثمرين العالميين. بعبارة أخرى، قد يؤدي نظام التعريفات الجمركية المطول إلى تراجع مستمر في تدفقات الاستثمار عبر الحدود، مما يعكس مسار عقود من العولمة.

• الاستراتيجية المؤسسية وعمليات الدمج والاستحواذ: قد تستجيب الشركات من خلال عمليات الاندماج أو الاستحواذ لاستيعاب سلاسل التوريد وتقليل التعرض للرسوم الجمركية. على سبيل المثال، قد تستحوذ شركة تصنيع أمريكية على مورد محلي بدلاً من استيراد قطع الغيار، أو قد تستحوذ شركة أجنبية على شركة أمريكية لإنتاج منتجاتها خلف جدار الرسوم الجمركية. قد نشهد موجة من عمليات الاستحواذ "بسبب التحكيم الجمركي"حيث تُعيد الشركات هيكلة ملكيتها لاستغلال أي إعفاءات جمركية (مع أن اللوائح قد تُقيّد التحركات الواضحة). إضافةً إلى ذلك، قد تُدمج الصناعات التي تواجه ضغطًا على هامش الربح - وقد تُشترى الشركات الأضعف أو تُفلس. على سبيل المثال، قد يشهد القطاع الزراعي دمجًا إذا لم تتمكن المزارع الصغيرة من تحمّل خسائر التصدير، مما قد يدفع مستثمري الأعمال الزراعية إلى شراء الأصول المتعثرة. بشكل عام، سيُفضّل الاستثمار الشركات القادرة على التكيف مع بيئة التجارة الجديدة أو استغلالها، بينما قد تُواجه الشركات غير القادرة على التكيف صعوبة في جذب رأس المال.

• الاستثمار العام والسياسات: من جانب الحكومة، قد تحدث تحولات في أولويات الاستثمار العام. قد تُوجّه حكومة الولايات المتحدة المزيد من الأموال لدعم البنية التحتية أو الصناعة لتعزيز القدرات المحلية (على سبيل المثال، زيادة الدعم لمصانع أشباه الموصلات أو تعدين المواد الأساسية لتقليل الاعتماد على الواردات). في حال تعثر الاقتصاد، لا يُمكننا استبعاد تدابير التحفيز المالي (وهي شكل من أشكال الاستثمار في الاقتصاد). من منظور المستثمرين، قد يُتيح هذا فرصًا في القطاعات المرتبطة بالعقود الحكومية أو الإنفاق على البنية التحتية، مما يُعوّض جزئيًا عن حذر القطاع الخاص.

بالنسبة للمستثمرين الماليين (المؤسسيين والتجزئة)، من المرجح أن تتميز البيئة خلال الفترة 2025-2027 بما يلي: مخاطر أعلى وتدوير القطاعات بعنايةيُعيد الكثيرون بالفعل توزيع محافظهم الاستثمارية تحسبًا لتباطؤ النمو، مُفضّلين الأسهم الدفاعية (مثل الرعاية الصحية والمرافق)، والشركات ذات الإيرادات المحلية في المقام الأول، أو تلك التي يُمكنها نقل التكاليف بسهولة. وتشهد الشركات المعتمدة على التصدير والاستيراد عمليات سحب استثمارات. إضافةً إلى ذلك، يُراقب المستثمرون تحركات العملات - فإذا استمرت التوترات التجارية، يتوقع البعض أن يضعف الدولار الأمريكي في نهاية المطاف (حيث قد يتسع العجز التجاري في البداية، وردّت دول أخرى، مما يُقلل الطلب على الدولار)، مما سيؤثر بدوره على عوائد الاستثمار في مختلف فئات الأصول.

باختصار، مناخ الاستثمار طويل الأجل هو مناخ يتسم بعدم اليقين والتكيفستتحول بعض الاستثمارات للاستفادة من هيكل التعريفات الجمركية (مما يعزز الإنتاج المحلي في مناطق معينة)، إلا أن الاستثمار التجاري الإجمالي معرض لخطر أن يكون أقل مما كان عليه في ظل نظام تجاري مستقر. تعمل الحرب التجارية كضريبة على رأس المال من خلال رفع تكلفة ممارسة الأعمال التجارية دوليًا وزيادة عدم اليقين. وبحلول عام 2027، قد يكون التأثير التراكمي بضع سنوات من الاستثمار الضائع في مشاريع منتجة بخلاف ذلك - وهي تكلفة الفرصة البديلة التي قد تتجلى في تباطؤ نمو الإنتاجية. سيواصل المستثمرون، من جانبهم، البحث عن الوضوح: من المرجح أن تؤدي الهدنة أو الاتفاقية التجارية الدائمة إلى انتعاش اقتصادي وانتعاش الاستثمار، في حين أن الصراع التجاري الراسخ سيبقي الإنفاق الرأسمالي منخفضًا والأسواق متقلبة.

التوقعات السياسية والمقارنات التاريخية

تُمثل رسوم ترامب الجمركية في أبريل 2025 ذروةَ تحوّلٍ حمائيٍّ في السياسة التجارية الأمريكية بدأ في ولايته الأولى. فهي تُعيد إلى الأذهان عصورًا سابقةً من الرسوم الجمركية المرتفعة، مستقطبةً دعمًا من القوميين الاقتصاديين وانتقاداتٍ لاذعة من دعاة التجارة الحرة. تاريخيًا، كانت آخر مرة فرضت فيها الولايات المتحدة رسومًا جمركيةً بهذه القسوة هي تعريفة سموت-هاولي لعام 1930، مما رفع الرسوم الجمركية على آلاف الواردات. آنذاك، كما هو الحال الآن، كان الهدف حماية الصناعات المحلية، لكن النتيجة كانت فرض تعريفات جمركية انتقامية عالميًا، مما قلّص التجارة العالمية وفاقم الكساد. وقد استشهد المحللون مرارًا بقانون سموت-هاولي كمثال تحذيري: مع اقتراب التعريفات الجمركية الأمريكية الآن من مستويات الثلاثينيات، فإن خطر تكرار هذا التاريخ يلوح في الأفق..

ومع ذلك، هناك أيضًا أوجه تشابه تاريخية أحدث. ففي ثمانينيات القرن الماضي، استخدمت الولايات المتحدة إجراءات تجارية صارمة (التعريفات الجمركية، وحصص الاستيراد، وقيود التصدير الطوعية) لمعالجة اختلالات الميزان التجاري مع اليابان ودول أخرى - على سبيل المثال، فرض تعريفات جمركية على الدراجات النارية اليابانية لإنقاذ هارلي ديفيدسون، أو فرض حصص على السيارات اليابانية. وقد حققت هذه الإجراءات نجاحًا متفاوتًا، وتم إنهاؤها في النهاية من خلال المفاوضات (مثل اتفاقية بلازا بشأن العملات، أو اتفاقيات أشباه الموصلات). أما استراتيجية ترامب لعام 2025، فهي أكثر شمولًا، لكن الفكرة الأساسية تُشبه موقف "أمريكا أولًا" التجاري في ثمانينيات القرن الماضي. سياسات التجارة الجارية كما أن إدارة ترامب تعتمد أيضًا على الحرب التجارية المحدودة في عامي 2018 و2019، عندما فُرضت رسوم جمركية على الصلب والألمنيوم وسلع صينية بقيمة 360 مليار دولار. في ذلك الوقت، أدت المواجهة إلى هدنة جزئية - اتفاق المرحلة الأولى في يناير 2020 مع الصين، حيث وافقت الصين على شراء المزيد من السلع الأمريكية (وهو هدف أخطأته إلى حد كبير) مقابل عدم فرض المزيد من الرسوم الجمركية. ويشير العديد من المراقبين إلى أن اتفاق المرحلة الأولى لم يحل القضايا الأساسية مثل الدعم الصيني أو الممارسات "غير السوقية". وتشير الرسوم الجمركية الجديدة لعام 2025 إلى اعتقاد في البيت الأبيض بأن اتباع نهج أكثر صرامة (فرض رسوم جمركية على كل شيء، وليس فقط على بعض السلع) هو ما سيجبر على إجراء تغييرات هيكلية. وبهذا المعنى، يمكن اعتبار هذا "الحرب التجارية الثانية" - تصعيد بعد اعتبار السياسات السابقة غير كافية.

من منظور سياسي، تشير هذه التعريفات أيضًا إلى انقطاع عن إجماع التجارة الحرة متعدد الأطراف الذي سيطر من التسعينيات حتى عام 2016. حتى بعد مغادرة ترامب منصبه في عام 2021، لم يلغِ خليفته التعريفات الجمركية إلا جزئيًا؛ والآن في عام 2025، ضاعف ترامب جهوده، مما يشير إلى تحول طويل الأجل في السياسة التجارية الأمريكية نحو التشكك في التجارة الحرة. وسيعتمد ما إذا كان هذا يمثل تغييرًا دائمًا أو انحرافًا مؤقتًا على النتائج السياسية (قد تجلب الانتخابات المستقبلية فلسفات مختلفة). ولكن على المدى القريب، همشت الولايات المتحدة منظمة التجارة العالمية فعليًا (من خلال التصرف بشكل أحادي) وأعطت الأولوية لديناميكيات القوة الثنائية. تتكيف الدول في جميع أنحاء العالم مع هذا الواقع الجديد، كما نوقش في القسم الجيوسياسي.

أحد الدروس التاريخية المستفادة هو أن إشعال الحروب التجارية أسهل من إنهائها. فبمجرد تراكم الرسوم الجمركية والرسوم الجمركية المضادة، تتكيف جماعات المصالح على كلا الجانبين، وغالبًا ما تضغط للحفاظ عليها (ستتمتع بعض الصناعات الأمريكية بالحماية وتقاوم العودة إلى المنافسة الحرة، بينما يجد المنتجون الأجانب أسواقًا بديلة وقد لا يتعجلون العودة). ومع ذلك، هناك درس آخر وهو أن المعاناة الاقتصادية الشديدة الناجمة عن الحروب التجارية قد تدفع القادة في النهاية إلى طاولة المفاوضات. على سبيل المثال، بعد عامين من سياسات شبيهة بسياسات سموت-هاولي، عكس الرئيس فرانكلين د. روزفلت مساره بعقد اتفاقيات تجارية متبادلة عام ١٩٣٤. ومن المحتمل أنه إذا أحدثت الرسوم الجمركية فوضى عارمة (مثل ركود كبير أو أزمة مالية)، فقد تسعى الولايات المتحدة بحلول عامي ٢٠٢٦ و٢٠٢٧ إلى إيجاد حلول بديلة، إما من خلال صفقات تجارية جديدة أو على الأقل إعفاءات انتقائية. هناك بالفعل تيار سياسي خفي: يتمتع الكونغرس من الناحية الفنية بسلطة مراجعة الرسوم الجمركية أو الحد منها، وعلى الرغم من أن حزب الرئيس يدعمه في الغالب حاليًا، إلا أن الضائقة الاقتصادية المطولة قد تغير هذه الحسابات.

المناقشات السياسية الجارية: ترتبط الرسوم الجمركية أيضًا بالنقاشات الدائرة حول أمن سلاسل التوريد (التي أصبحت ملحة بسبب الجائحة والتنافسات الجيوسياسية). حتى معارضو نهج ترامب يقرون بأن بعض التنويع الاقتصادي بعيدًا عن الصين أو تعزيز القدرات المحلية أمرٌ حكيم. وبالتالي، نرى تداخلًا بين السياسة التجارية والسياسة الصناعية - إذ تُصاحب الرسوم الجمركية جهودٌ لتحفيز الإنتاج المحلي لأشباه الموصلات، وبطاريات السيارات الكهربائية، والأدوية، وغيرها. وفي هذا الصدد، تُعدّ الرسوم الجمركية أداةً واحدةً ضمن استراتيجية أوسع نطاقًا. "الانفصال" عن الخصوم وتعزيز سلاسل التوريد المتحالفةيتماشى هذا مع تحركات دول أخرى أيضًا (مثل أوروبا التي تناقش "الاستقلال الاستراتيجي"، وجهود الهند نحو الاعتماد على الذات، إلخ). لذا، فرغم تطرفها في التنفيذ، فإن رسوم ترامب الجمركية تتوافق مع إعادة تفكير عالمية في الاعتماد المفرط على شركاء تجاريين منفردين. تاريخيًا، يُذكرنا هذا بالتكتلات التجارية أو تلك التي تعود إلى حقبة الحرب الباردة، حيث كان التوافق الجيوسياسي هو الذي يُحدد العلاقات التجارية. ربما ندخل فترة تعكس فيها أنماط التجارة التحالفات السياسية بشكل أقوى من منطق السوق المحض.

في الختام، تُمثل رسوم أبريل 2025 نقطة تحول مهمة في السياسة التجارية - عودة إلى الحمائية لم نشهدها منذ أجيال. الآثار المتوقعة خلال الفترة 2025-2027، كما حللناها سابقًا، سلبية بشكل عام على النمو العالمي واستقرار السوق، مع بعض الفوائد المحدودة لبعض الصناعات المحلية. لا يزال الوضع متقلبًا: سيعتمد الكثير على كيفية استجابة الدول الأخرى (مزيد من التصعيد أو التفاوض) ومدى مرونة الاقتصاد الأمريكي في ظل هذه الضغوط. بدراسة السوابق التاريخية والاتجاهات الحالية، نجد مبررًا للحذر: لطالما كانت الحروب التجارية... مقترحات خاسرة، وقد يؤدي إطالة أمد المواجهة إلى تدهور وضع جميع الأطراف اقتصاديًا. ويتمثل التحدي الذي يواجه صانعي السياسات في إيجاد حل نهائي - تسوية تفاوضية أو تعديل للسياسات - يعالج القضايا التجارية المشروعة دون إلحاق ضرر دائم بالنظام الاقتصادي الدولي. وحتى ذلك الحين، ستواجه الشركات والمستهلكون والحكومات في جميع أنحاء العالم حقبة جديدة من الرسوم الجمركية المرتفعة وعدم اليقين المتزايد، على أمل أن تجلب السنوات القليلة المقبلة الوضوح والاستقرار للعلاقات التجارية العالمية.

خاتمة

تُشكّل الرسوم الجمركية التي أعلنها الرئيس ترامب في 3 أبريل/نيسان 2025 نقطة تحول في العلاقات التجارية الأمريكية، إذ أطلقت أحد أكثر أنظمة الحماية توسعًا في التاريخ الحديث. وقد استكشف هذا التحليل التداعيات المتعددة الأوجه المتوقعة حتى عام 2027:

• ملخص: إن فرض تعريفة جمركية شاملة بنسبة 10% ورسوم جمركية أعلى بكثير على كل دولة (34% على الصين، و20% على الاتحاد الأوروبي، وهكذا) يؤثر الآن على كل الواردات الأميركية تقريبا، مع إعفاءات محدودة فقط.وقد أدت هذه التدابير، التي بررتها الإدارة باعتبارها ضرورية للتجارة "العادلة" والمتبادلة، إلى قلب الوضع الراهن للتجارة العالمية رأساً على عقب.

• التأثيرات الاقتصادية الكلية: يُجمع الجميع على أن هذه التعريفات ستُعيق النمو وترفع التضخم في الولايات المتحدة والعالم. ويُحذر الخبراء بالفعل من أن مستويات التعريفات تقترب من المستويات التي... "تعميق الكساد الأعظم" وقد تنزلق اقتصادات عديدة إلى الركود إذا استمرت الرسوم الجمركية. ويواجه المستهلكون الأمريكيون ارتفاعًا في أسعار السلع اليومية، مما يُقوّض القدرة الشرائية ويُعقّد مهمة الاحتياطي الفيدرالي في إدارة التضخم.

• تأثيرات الصناعة: قد تتمتع الصناعات التحويلية التقليدية وبعض قطاعات الموارد بحماية قصيرة الأجل، مما قد يؤدي إلى إضافة وظائف أو زيادة الإنتاج خلف جدار التعريفات الجمركية. ومع ذلك، فإن الصناعات التي تعتمد على سلاسل التوريد العالمية (السيارات، والتكنولوجيا، والزراعة) تعاني من اضطراب، وارتفاع تكاليف المدخلات، وفقدان أسواق التصدير. ويتضرر المزارعون، على وجه الخصوص، من التعريفات الجمركية الانتقامية التي تغلق أسواقًا رئيسية مثل الصين، مما يؤدي إلى فائض في العرض وانخفاض في الدخل. وتواجه شركات التكنولوجيا اختناقات في الإمدادات وتحركات استراتيجية مضادة (مثل ضوابط تصدير المعادن النادرة في الصين) قد تُعطل إنتاج المنتجات عالية التقنية. وقد حظي قطاع الطاقة بحماية جزئية بفضل الإعفاءات، إلا أن مُصدري الطاقة الأمريكيين يعانون من التعريفات الأجنبية والتباطؤ الاقتصادي الأوسع.

• سلاسل التوريد وأنماط التجارة: تتم إعادة هيكلة شبكات التوريد العالمية. وتبحث الشركات عن طرق التحايل على التعريفات الجمركية من خلال تغيير مصادر الإنتاج، مع أن الخيارات محدودة بالنظر إلى اتساع نطاق الإجراءات الأمريكية. والنتيجة المحتملة هي التوجه نحو سلاسل توريد أكثر إقليميةً واحتواءً محليًا، مع التضحية بالكفاءة من أجل الأمن. ومن المتوقع أن يشهد نمو التجارة الدولية ركودًا أو تراجعًا، متفتتًا إلى تكتلات تجارية. وقد تُسرّع هذه التعريفات من فك الارتباط بين الشبكات الأمريكية والصينية، كما قد تدفع دولًا أخرى إلى تعميق علاقاتها مع بعضها البعض في ظل غياب انفتاح السوق الأمريكية.

• ردود الفعل الدولية: أدان شركاء الولايات المتحدة التجاريون هذه الرسوم الجمركية بالإجماع، وردّوا عليها بقوة. وطبقت الصين الرسوم الجمركية، بل وزادت في فرض قيود على الصادرات، ورفعت دعاوى قضائية أمام منظمة التجارة العالمية. وفرض حلفاء، مثل كندا والاتحاد الأوروبي، رسومهم الجمركية على السلع الأمريكية، وهم يستكشفون سبلًا دبلوماسية وقانونية للرد. والنتيجة هي تصاعد في وتيرة الحمائية التجارية، مما قد يُهدد بتعكير صفو العلاقات الجيوسياسية الأوسع. ويواجه النظام التجاري القائم على القواعد في منظمة التجارة العالمية أحد أخطر اختباراته، وتشهد القيادة العالمية للتجارة حالة من التقلب.

• العمالة والمستهلكين: في حين أن بعض الوظائف في القطاعات المحمية قد تعود، إلا أن العديد منها معرض للخطر في القطاعات التي تركز على التصدير وتعتمد على الاستيراد. يدفع المستهلكون الثمن في النهاية من خلال ارتفاع التكاليف - وهي ضريبة قد يبلغ متوسطها مئات الدولارات للفرد سنويًا. الرسوم الجمركية تنازلية، وتؤثر سلبًا على الأسر ذات الدخل المنخفض من خلال ارتفاع أسعار السلع الأساسية. إذا انكمش الاقتصاد، فقد يضعف سوق العمل بشكل عام، مما يُضعف بعضًا من قوة التفاوض التي اكتسبها العمال في السنوات الأخيرة.

• مناخ الاستثمار: على المدى القصير، كان رد فعل الأسواق المالية سلبيًا، حيث انخفضت أسعار الأسهم وارتفعت التقلبات في ظل حالة عدم اليقين التجاري. وتؤجل الشركات استثماراتها بسبب عدم وضوح قواعد اللعبة. على المدى الطويل، ستتحول بعض الاستثمارات للاستفادة من الرسوم الجمركية (المشاريع المحلية) أو لتجنبها (سلاسل توريد جديدة في دول مختلفة)، ولكن من المرجح أن يكون إجمالي الإنفاق الرأسمالي أقل في ظل سيناريو حرب تجارية مطولة مما كان عليه في غيابها، مما يؤثر سلبًا على النمو والابتكار في المستقبل.

• السياسة والسياق التاريخي: تمثل هذه التعريفات تحولاً جذرياً في السياسة الأمريكية عن إجماع التجارة الحرة الذي ساد في العقود السابقة، مما يعكس انتعاش القومية الاقتصادية. تاريخياً، انتهت مثل هذه الحلقات من التعريفات الجمركية المرتفعة (مثل ثلاثينيات القرن الماضي) بشكل سيء، والمسار الحالي محفوف بمخاطر مماثلة. تتقاطع التعريفات الجمركية مع الأهداف الاستراتيجية - من مواجهة الممارسات التجارية الصينية إلى تأمين سلاسل التوريد الحيوية - لكن تحقيق هذه الأهداف دون إلحاق ضرر اقتصادي واسع النطاق لا يزال يمثل تحدياً هائلاً. سيختبر العامان القادمان ما إذا كان الاستخدام الجريء للتعريفات الجمركية يمكن أن يؤدي بالفعل إلى تنازلات تفاوضية (كما ينوي ترامب)، أم أنه سيتحول إلى حرب تجارية خاسرة تتطلب عكس السياسات.

وفي الختام، من المتوقع أن تؤدي التعريفات الجمركية المعلنة في أبريل/نيسان 2025 إلى إعادة تشكيل مشهد الأسواق العالمية والأميركية على نحو بعيد المدى. في أفضل السيناريوهاتولكن هذه التحديات قد تؤدي إلى إصلاحات في سياسات الشركاء التجاريين وإعادة التوازن إلى علاقات تجارية معينة، ولو على حساب الألم في الأمد القريب. في أسوأ السيناريوهاتقد تُطلق هذه الإجراءات دورةً من الانتقام والانكماش الاقتصادي تُذكرنا بالحروب التجارية التاريخية، مما يُفاقم وضع جميع الأطراف. ومن المُرجّح أن يقع الواقع في مكانٍ ما بينهما - فترةٌ من التعديل الكبير، يتقاسمها الرابحون والخاسرون. من الواضح أن الشركات والمستهلكين في جميع أنحاء العالم يدخلون حقبةً جديدةً من الحواجز التجارية الأعلى، مع كل ما يترتب على ذلك من آثارٍ على الأسعار والأرباح والازدهار. ومع تطور الوضع، سيواجه صانعو السياسات ضغوطًا متزايدة للتخفيف من الآثار السلبية، سواءً من خلال تخفيفٍ مُستهدف، أو تيسيرٍ نقدي، أو في نهاية المطاف، حلٍّ دبلوماسيٍّ للصراع التجاري. وإلى أن يظهر هذا الحل، يجب على الاقتصاد العالمي أن يُجهّز نفسه لطريقٍ مُضطربٍ في المستقبل، مُواجهًا التداعيات المُعقدة لمناورة الرئيس ترامب التعريفية لعام ٢٠٢٥.

مصادر: يستند التحليل المذكور أعلاه إلى معلومات وتوقعات من مصادر مُحدثة متنوعة، بما في ذلك التقارير الإخبارية، وتعليقات الخبراء الاقتصاديين، والتصريحات الرسمية. تشمل المراجع الرئيسية تقارير وكالة أسوشيتد برس حول إعلان التعريفات الجمركية وردود الفعل الدولية، وصحيفة الحقائق الصادرة عن البيت الأبيض حول هذه السياسة، وتحليلات مراكز الأبحاث لتداعياتها الأوسع، والبيانات/الاقتباسات الأولية من قادة الصناعة والاقتصاديين الذين يُقيّمون الأثر. تُوفر هذه المصادر مجتمعةً أساسًا واقعيًا لتقييم النتائج المتوقعة لتجربة التعريفات الجمركية للفترة 2025-2027.